Ceny mědi testují historická maxima kvůli hrozbě amerických cel

Ceny mědi testují historická maxima, zatímco vyhlídka na americká dovozní cla přetváří globální obchodní toky a vyčerpává zásoby mimo Spojené státy, i když svět produkuje více kovu, než spotřebovává.

Tříměsíční měď na Londýnské burze kovů (LME) v úterý vzrostla až na 14 343 USD za metrickou tunu, na dosah rekordu 14 527,50 USD, poté, co příkazy k výběru 65 400 tun kovu ze skladů LME v posledních dnech signalizovaly nové obavy o nabídku. Na newyorské burze COMEX dosáhla měď začátkem srpna rekordu nad 6,80 USD za libru a ceny se stále drží poblíž 6,55 USD za libru, což je zhruba o 48 % více než před rokem.investing+2

Přebytek, který tak nepůsobí

Tento růst neodráží globální deficit, ale geografické narušení. Vyšší ceny v USA motivovaly obchodníky k přesunu kovu do skladů COMEX před možným clem na rafinovanou měď od ledna 2027, přičemž zásoby tam rostly 46 dní v řadě na rekordních 675 185 metrických tun. Toto hromadění způsobilo, že ve zbytku světa vypadá nabídka mnohem napjatější, než naznačují základní fundamenty nabídky a poptávky.investing

Robert Edwards, hlavní analytik mědi v CRU, pro agenturu Reuters uvedl, že hrozba cel změnila to, co mělo být letos přebytkem, na „v nejlepším případě vyrovnaný trh“, přičemž poznamenal, že poslední prognóza CRU počítala s globálním přebytkem 639 000 tun v roce 2026. Spojené státy v první polovině roku 2026 dovezly téměř 885 000 tun rafinovaných měděných katod, což je více než dvojnásobek oproti stejnému období roku 2024.investing

Nejistota jako hlavní hybatel

Generální ředitel společnosti Glencore Gary Nagle během hovoru k výsledkům uvedl, že jakékoli definitivní oznámení o clech – ať už nulových, 15% nebo 30% – by pravděpodobně způsobilo pokles cen, protože trh by konečně získal jasnost. Strategička Macquarie Alice Fox varovala, že ačkoli její firma vidí větší rizika poklesu, ceny by „masivně vystřelily“, pokud prezident Trump s clem skutečně přijde.investing

K napjaté situaci mimo USA přispívá i to, že EU od 25. července 2026 zakázala dovoz ruské mědi a výpadek v indonéské huti Gresik dále omezil nabídku. Amelia Fu z Bank of China International uvedla, že nízké zásoby, narušení těžby a silná čínská poptávka by mohly v nadcházejících týdnech nebo měsících vyvolat „nová rekordní maxima cen mědi“.lme+1

Síla dolaru jako protivítr

Ne všechny síly tlačí ceny vzhůru. V úterý měď na LME klesla poté, co silnější americký dolar zdražil komodity denominované v dolarech pro zahraniční kupce. Obchodníci také oceňují 42% šanci, že Federální rezervní systém v září zvýší úrokové sazby, což je nárůst z 36 % o týden dříve, což je vyhlídka, která zatěžuje průmyslové kovy citlivé na růst.economies

Ministerstvo obchodu mělo do 30. června předložit Bílému domu zprávu o trzích s mědí, což dává prezidentu Trumpovi základ pro rozhodnutí, zda od 1. ledna 2027 zavést 15% clo, které by se od roku 2028 zvýšilo na 30 %. Dokud toto rozhodnutí nepřijde, trh zůstává uvězněn mezi fyzickým nedostatkem a politickou nejistotou.investing