Broadcom tukee Anthropicin 63 miljardin dollarin sirukauppaa 43 miljardin dollarin takauksella

Broadcom on suostunut kattamaan jopa noin 43 miljardia dollaria mahdollisista tappioista 63 miljardin dollarin velkapaketissa. Rahat käytetään tekoälysiruihin, jotka Anthropic aikoo vuokrata. Siruvalmistaja toimii toimittajana, takaajana ja sopimuksen järjestäjänä siinä, mitä BusinessDesk (lainaten The Wall Street Journalia) kuvaili historian suurimmaksi tekoälyvelkajärjestelyksi.businessdesk.co.nz

Miten sopimus toimii

Bank of America, Blackstone, Citi ja Morgan Stanley ilmoittivat transaktiosta 26. lokakuuta. Vastaperustettu erillisyhtiö ostaa Broadcomin XPU-kiihdyttimiä ja verkkolaitteita ja vuokraa ne Anthropicille. Toimitusten odotetaan alkavan vuodesta 2027 alkaen yhteisen tiedotteen mukaan. Bank of America, Citi ja Morgan Stanley järjestävät ensimmäisen etuoikeuden velan. Blackstone on ainoa sitoutunut toisen etuoikeuden velan tarjoaja. Broadcom tarjoaa jäännösarvotukea, joka vastaa ensimmäisen etuoikeuden määrää.investors.broadcom.com

Broadcomin 8-K-ilmoituksen mukaan sen riski on 72,5 %:n vuokrasopimusvelvoitteiden ja telineiden jälleenmyynti- tai palautusarvon välinen erotus. Enimmäisvastuu ilman diskonttausta on noin 43 miljardia dollaria, kun kaikki telineet on otettu käyttöön, raportin yhteenvedon mukaan. Reuters oli arvioinut senior-erän noin 43,5 miljardiin dollariin, TheStreet raportoi. Broadcomin toimitusjohtaja Hock Tan totesi, että sopimus "vahvistaa, että tällaista kasvua on mahdollista rahoittaa pääomalla".thestreet.com+2

Viime hetken ponnistus

Tan käytti lähes kaksi kuukautta yrittäessään saada pankit sitoutumaan yli 40 miljardiin dollariin sopimuksessa, joka tunnetaan nimellä "Project North Star". Jotkut lainanantajat harkitsivat vetäytymistä korkojen noustessa, Journal raportoi. Hän kävi keskusteluja pankkien johtajien kanssa lokakuun 24.–25. päivän viikonloppuna ja sopi korkeammista koroista. Pankit saivat myös enemmän varmuutta Broadcomin takauksista. Sopimus julkistettiin sen jälkeen, kun Anthropic teki listautumisilmoituksensa julkiseksi. Sirut ovat tensoriprosessointiyksiköitä, joita Broadcom kehittää yhdessä Googlen kanssa.datacenterdynamics.com+1

Pankit aikovat myydä noin 22 miljardia dollaria velasta investointitason joukkovelkakirjamarkkinoilla, mutta vasta kun sirut saapuvat ensi vuonna. Tämä jättää ne alttiiksi, jos korot nousevat sillä välin, Journalin mukaan. Anthropicin esitteessä arvioidaan, että se maksaa yli 125,2 miljardia dollaria Broadcomin sirujen vuokraamisesta.businessdesk.co.nz

Riskien kasautuminen

Tämä ei ole Broadcomin ensimmäinen takaus Anthropicille. Aiemmassa 35 miljardin dollarin rahoituksessa, jonka järjestivät Apollo Global Management ja Blackstone, Broadcomin takaus oli jopa 29 miljardia dollaria. Moody's on varoittanut, että riski kasvaa, jos useita tällaisia sopimuksia kertyy nopeasti, TheStreet huomautti Reutersiin viitaten.thestreet.com

Sijoittajat ovat ottaneet uutisen toistaiseksi rauhallisesti. Broadcomin osakkeet nousivat lokakuun 28. päivän aamukaupassa. Avoimena kysymyksenä on, onko käytetyillä tekoälysiruilla vielä riittävästi arvoa vuosien kuluttua, kun Broadcom myy uudempia siruja, jotka laskevat niiden arvoa.finance.yahoo.com