UBS recorta previsiones de petróleo a medida que se recuperan los flujos en Ormuz

Los precios del petróleo cayeron por tercer día consecutivo el jueves, ya que la disminución de los temores sobre el suministro, la producción récord de EE. UU. y la recuperación de los flujos en el estrecho de Ormuz se combinaron para empujar al crudo Brent por debajo de los 71 dólares por barril, niveles no vistos desde antes de que comenzara la guerra entre EE. UU. e Israel contra Irán a finales de febrero. El descenso sigue a la confirmación del Ministerio de Asuntos Exteriores de Qatar de que las conversaciones indirectas entre EE. UU. e Irán en Doha produjeron "avances positivos" en cuestiones vinculadas al memorando de entendimiento que detuvo los combates el 17 de junio.reuters+1

Conversaciones en Doha y recuperación de Ormuz

Irán y Estados Unidos concluyeron el miércoles dos días de conversaciones técnicas indirectas en Doha, con mediadores qataríes y paquistaníes moviéndose entre ambas partes. Las discusiones se centraron en el tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz y el descongelamiento de activos iraníes, según fuentes familiarizadas con las negociaciones citadas por Reuters. El vicepresidente JD Vance dijo que las reuniones "iban bien" e indicó que las discusiones nucleares comenzarían en breve.cnn+1

El transporte comercial a través del estrecho se ha disparado desde el acuerdo provisional, con flujos de petróleo que superan los 10 millones de barriles por día con apoyo naval de EE. UU., según un funcionario estadounidense citado por Bloomberg. Eso sigue estando muy por debajo de los aproximadamente 20 millones de barriles por día que transitaban antes de la guerra, pero representa una recuperación dramática desde la parálisis casi total durante el conflicto.bloomberg+1

Se avecina un exceso de oferta

UBS ↗ 0.13% recortó el jueves sus previsiones para el crudo Brent, reduciendo su perspectiva para el tercer y cuarto trimestre de 2026 a 80 dólares por barril —frente a los 105 y 95 dólares respectivamente— y rebajando su previsión para 2027 en 10 dólares, hasta los 75 dólares. "A partir de aquí, vemos al Brent cotizando en un rango de 70 a 100 dólares por barril, con una trayectoria determinada en gran medida por el ritmo de normalización de Ormuz y la durabilidad del memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán", escribieron los analistas de UBS.reuters+1

Sumándose a la presión a la baja, la Administración de Información Energética de EE. UU. informó el martes que la producción nacional de crudo aumentó a un récord de 13,93 millones de barriles por día en abril, a medida que los productores aumentaban la producción en respuesta a los precios de guerra. Mientras tanto, siete naciones de la OPEP+ se reunirán el 5 de julio para revisar las cuotas, con expectativas de otro aumento de la producción después de que el grupo aprobara cuatro aumentos mensuales consecutivos por un total de casi 800.000 barriles por día desde abril.miningweekly+2

De la prima de guerra al temor por el excedente

La velocidad de la reversión ha sido sorprendente. El Brent superó los 120 dólares durante el punto álgido del cierre de Ormuz y cayó aproximadamente un 21% solo en junio, su mayor descenso mensual desde marzo de 2020, según CNBC. Con la reanudación de las exportaciones iraníes a gran escala —Teherán afirma que se han enviado más de 40 millones de barriles desde que se levantó el bloqueo— y la producción de EE. UU. en máximos históricos, el enfoque del mercado ha cambiado decisivamente de la escasez al excedente.cnbc+1