UBS réduit ses prévisions pétrolières alors que les flux d’Ormuz reprennent

Les prix du pétrole ont chuté pour la troisième journée consécutive jeudi, alors que l'apaisement des craintes sur l'approvisionnement, la production record des États-Unis et la reprise des flux dans le détroit d'Ormuz se sont combinés pour faire passer le brut Brent sous la barre des 71 dollars le baril, des niveaux jamais vus depuis le début de la guerre entre les États-Unis, Israël et l'Iran fin février. Cette baisse fait suite à la confirmation par le ministère qatari des Affaires étrangères que les pourparlers indirects entre les États-Unis et l'Iran à Doha ont permis de réaliser des "progrès positifs" sur les questions liées au protocole d'accord qui a mis fin aux combats le 17 juin.reuters+1

Pourparlers de Doha et reprise d'Ormuz

L'Iran et les États-Unis ont conclu mercredi deux jours de pourparlers techniques indirects à Doha, avec des médiateurs qataris et pakistanais faisant la navette entre les deux parties. Les discussions se sont concentrées sur le trafic maritime via le détroit d'Ormuz et le dégel des avoirs iraniens, selon des sources proches des négociations citées par Reuters. Le vice-président JD Vance a déclaré que les réunions "se déroulaient bien" et a indiqué que les discussions sur le nucléaire commenceraient sous peu.cnn+1

Le transport maritime commercial via le détroit a bondi depuis l'accord intérimaire, les flux pétroliers dépassant les 10 millions de barils par jour avec le soutien naval américain, selon un responsable américain cité par Bloomberg. Cela reste bien inférieur aux quelque 20 millions de barils par jour qui transitaient avant la guerre, mais représente une reprise spectaculaire par rapport à la paralysie quasi totale pendant le conflit.bloomberg+1

Une surabondance de l'offre se profile

UBS ↗ 2.65% a réduit jeudi ses prévisions pour le brut Brent, abaissant ses perspectives pour les troisième et quatrième trimestres 2026 à 80 dollars le baril — contre 105 et 95 dollars respectivement — et réduisant sa prévision pour 2027 de 10 dollars à 75 dollars. "À partir de maintenant, nous voyons le Brent s'échanger dans une fourchette de 70 à 100 dollars le baril, la trajectoire étant largement déterminée par le rythme de normalisation d'Ormuz et la durabilité du protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran", ont écrit les analystes d'UBS.reuters+1

Ajoutant à la pression à la baisse, l'Administration américaine d'information sur l'énergie (EIA) a rapporté mardi que la production nationale de brut avait atteint un record de 13,93 millions de barils par jour en avril, les producteurs ayant augmenté leur production en réponse aux prix de guerre. Pendant ce temps, sept pays de l'OPEP+ doivent se réunir le 5 juillet pour réviser les quotas, avec des attentes d'une nouvelle augmentation de la production après que le groupe a approuvé quatre hausses mensuelles consécutives totalisant près de 800 000 barils par jour depuis avril.miningweekly+2

De la prime de guerre aux craintes de surplus

La rapidité du revirement a été frappante. Le Brent a dépassé les 120 dollars au plus fort de la fermeture d'Ormuz et a chuté d'environ 21 % rien qu'en juin — sa plus forte baisse mensuelle depuis mars 2020, selon CNBC. Avec la reprise des exportations iraniennes à grande échelle — Téhéran affirme que plus de 40 millions de barils ont été expédiés depuis la levée du blocus — et une production américaine à des niveaux records, l'attention du marché s'est résolument déplacée de la pénurie vers l'excédent.cnbc+1