La guerra en Oriente Medio retrasa el exceso global de GNL hasta 2028, según BNEF

El mercado mundial de gas natural licuado pasará a tener un exceso de oferta en 2028, un año más tarde de lo previsto anteriormente, a medida que la guerra en Oriente Medio y los daños a la infraestructura de exportación de Qatar continúan ajustando la oferta a corto plazo, según un nuevo informe de BloombergNEF publicado el lunes.finance.yahoo+2

Antes del conflicto, los analistas habían anticipado ampliamente una ola de exceso de oferta de GNL inundando el mercado en 2027, impulsada por un aumento de la nueva capacidad de exportación que entraría en funcionamiento en Estados Unidos y otros lugares. Los ataques iraníes al complejo Ras Laffan de Qatar en marzo eliminaron aproximadamente el 17% de la capacidad de exportación de GNL de Qatar, eliminando un estimado de 12,8 millones de toneladas por año del mercado durante tres a cinco años, según el CEO de QatarEnergy, Saad al-Kaabi.reuters+2

Un superávit retrasado pero mayor

El informe de BNEF pronostica más de 100 millones de toneladas de exceso de oferta de GNL para 2031 a medida que las nuevas terminales aumentan su actividad a nivel mundial. Mientras tanto, el aprovisionamiento de las terminales de exportación de GNL de EE. UU. se ha convertido en la fuente de demanda de más rápido crecimiento para los productores de gas estadounidenses, y se espera que el suministro de gas de EE. UU. caiga en déficit para 2028.semafor

La evaluación se alinea con otros análisis recientes. La Agencia Internacional de Energía dijo en abril que la guerra había retrasado el período anticipado de abundancia "al menos dos años". Jason Feer, Jefe Global de Inteligencia de Negocios en la correduría de GNL Poten & Partners, dijo en un seminario web en julio que "esencialmente lo que ha hecho la guerra es retrasar ese período de abundancia de lo que todos esperaban", situando el inicio del superávit alrededor de 2029.gasoutlook+1

La destrucción de la demanda limita el aumento de precios

A pesar de la eliminación de aproximadamente una quinta parte de la capacidad mundial de GNL del Golfo Pérsico, los precios no han alcanzado los extremos que algunos predijeron. Los precios spot asiáticos casi se duplicaron a 20 dólares por MMBtu en los primeros días del conflicto, pero desde entonces han retrocedido a alrededor de 15 dólares, contenidos por la destrucción generalizada de la demanda y una mayor producción estadounidense. Europa ha sido particularmente afectada, con Poten estimando alrededor de 17 millones de toneladas de destrucción de demanda durante un período de seis meses.gasoutlook

Perspectivas de inversión nubladas

La crisis aún no ha provocado una avalancha de nuevos contratos a largo plazo. Solo se firmaron 25 acuerdos que cubren 26 millones de toneladas hasta mayo de 2026, en comparación con unos 70 acuerdos en todo 2025. Los compradores europeos siguen siendo reacios a comprometerse con contratos de 20 años con exportadores estadounidenses dada la disminución de la demanda interna de gas y las expectativas de que el exceso de oferta llegará eventualmente. Los analistas dicen que la trayectoria más amplia de expansión del GNL permanece intacta, pero la combinación de volatilidad a corto plazo y expectativas de superávit a largo plazo ha dejado a compradores y vendedores "de brazos cruzados".gasoutlook