El yen alcanza su nivel más alto en siete meses ante las apuestas de subida de tipos del BOJ

El yen japonés subió el martes a su nivel más fuerte desde febrero, alcanzando los 152.89 por dólar, mientras los inversores aumentaban sus apuestas a que el Banco de Japón subirá los tipos de interés en su reunión del 17 y 18 de septiembre. La divisa ha ganado aproximadamente un 4.5% desde los 160 yenes por dólar de principios de la semana pasada, convirtiéndose en la divisa del G10 con mejor rendimiento este mes.kelo+1

El repunte se aceleró después de que el USD/JPY rompiera el nivel de 155, muy vigilado, lo que activó órdenes de stop-loss y obligó a los operadores de opciones a vender dólares, según Reuters. El movimiento se sumó a un salto del 1.2% durante la sesión de escasa actividad del lunes, cuando los mercados estadounidenses estaban cerrados por festivo.reuters+1

Una tormenta perfecta para los alcistas del yen

Varias fuerzas convergen para impulsar al yen. Los mercados descuentan ahora una probabilidad del 97% de una subida de tipos de 25 puntos básicos hasta el 1.25% en la reunión del BOJ de la próxima semana, frente al 52% de hace un mes. Los datos económicos japoneses han reforzado esta tesis: el PIB del segundo trimestre se revisó al alza hasta un 1.4% anualizado desde el 1.1% inicial, mientras que los salarios reales subieron un 2.4% en julio, su mayor aumento desde mayo de 2021.investing+2

"Cuando el yen empezó a fortalecerse, creo que se activaron muchos stop-loss… especialmente cuando empezaron a romper algunos de esos niveles clave", dijo Khoon Goh, jefe de investigación para Asia en ANZ Australia and New Zealand Banking Group Limited.kelo

El repunte también está deshaciendo el popular carry trade del yen, en el que los inversores piden prestado barato en yenes para invertir en activos de mayor rendimiento en otros lugares. El endeudamiento transfronterizo en yenes se disparó a un récord de 360 billones de yenes (2.35 billones de dólares) en marzo, según un análisis de Jefferies ↘ 0.87% de los datos del Banco de Pagos Internacionales citados por Reuters. "El carry trade es vulnerable porque este desmantelamiento está ocurriendo antes de que el BOJ haya realizado su esperada subida", dijo Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo.reuters

Qué sigue

La ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, dijo el martes que Tokio y Washington siguen alineados en política monetaria y seguirán trabajando para garantizar unos mercados de divisas ordenados. El índice dólar se mantuvo estable cerca de 98.84 mientras la atención se centraba en los datos de precios al consumo de EE. UU. del viernes, la última gran publicación antes de la reunión de la Reserva Federal del 15 y 16 de septiembre, donde los operadores descuentan una probabilidad de aproximadamente el 60% de una subida de tipos.kelo+1

"El yen está en una encrucijada", dijo Rodrigo Catril, estratega del National Australia Bank. "Una subida la próxima semana es una condición necesaria, pero para que el yen mantenga las ganancias recientes, el BOJ tendrá que enviar un mensaje agresivo y reafirmar la opinión del mercado de que otra subida antes de fin de año es más probable que no".moneycontrol+1

El aumento de los precios del petróleo, con el crudo Brent firmemente por encima de los 97 dólares el barril ante las amenazas iraníes contra los intereses energéticos estadounidenses en el Golfo, añadió otra capa de incertidumbre para ambos bancos centrales. Masahiko Loo, de State Street, advirtió que una mayor liquidación podría empujar al USD/JPY hacia la zona de los 140, pero advirtió: "El carry trade sigue funcionando, pero ya no es un almuerzo gratis. Ahora conlleva una prima de riesgo político".reuters+2