El jefe del Banco de Francia rechaza la ayuda del BCE ante el aumento de los diferenciales

El diferencial entre los bonos soberanos franceses y alemanes volvió a ampliarse el miércoles 7 de octubre. Los problemas presupuestarios y las protestas internas en Francia han mantenido a los inversores vendiendo su deuda, mientras que algunos candidatos a suceder al presidente Emmanuel Macron piden abiertamente al Banco Central Europeo que intervenga. El rendimiento de los bonos franceses a 10 años subió 70 puntos básicos en septiembre, alcanzando su nivel más alto desde 2002. La brecha respecto a los Bunds alemanes se acercó a los 160 puntos básicos la semana pasada, la más amplia desde 2012.reuters

Bloomberg informa que la agitación política y económica de Francia podría arrastrar al BCE a un enfrentamiento con los inversores. La líder de extrema derecha Marine Le Pen dijo el martes que Francia debería mantener conversaciones con el BCE para actuar y reducir los costes de endeudamiento franceses. En la izquierda radical, el candidato presidencial Jean-Luc Mélenchon ha propuesto cancelar los bonos franceses en poder del BCE. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha calificado esa idea como una "violación pura" de los tratados de la UE.reuters+2

El Banco Central se resiste

El gobernador del Banco de Francia, Emmanuel Moulin, rechazó el miércoles la idea de ayuda externa. "Hoy no hay necesidad de buscar la solución en Fráncfort; la solución está aquí en casa", declaró a la radio France Inter. Añadió que la misión del BCE es "luchar contra la inflación". Según dpa-AFX, los rendimientos franceses y otros rendimientos europeos subieron tras sus comentarios, y el euro cayó hacia el mínimo del lunes, su nivel más débil desde mayo de 2025. El mecanismo de compra de bonos del BCE para países afectados por tensiones de mercado, el Instrumento de Protección de la Transmisión, nunca se ha utilizado.marketscreener+2

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, dijo el miércoles a la CNBC que Europa está mejor protegida que durante la crisis de deuda. Su mensaje a París fue directo: "pongan su casa en orden". Afirmó que los recortes que planea Francia serán "duros, sin duda", con las protestas estudiantiles ya en su tercera semana.cnbc

París replantea su endeudamiento

The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.00% informó que Francia está considerando vender más deuda a corto plazo a medida que los prestamistas se muestran cautelosos ante la posibilidad de prestar a largo plazo. El ministro de Finanzas, Roland Lescure, dijo que el gobierno quiere ser "estratégico" con el nuevo endeudamiento. Francia planea vender una cifra récord de 340.000 millones de euros en bonos en 2027. Su presupuesto para 2027, presentado el 1 de octubre, tiene como objetivo reducir el déficit del 5,4% del PIB este año al 5%.wsj+2

Signos de contagio

Los inversores se están moviendo hacia la deuda alemana, holandesa y suiza. El diferencial de Italia respecto a Alemania se ha ampliado a 130 puntos básicos desde los 80 de hace un mes. Sumitomo Mitsui DS Asset Management de Japón dijo que había vendido bonos franceses y comprado deuda alemana, calificando el cambio como un "movimiento de huida hacia la calidad".reuters

"Hemos visto a los vigilantes de los bonos salir con fuerza", dijo Kristina Hooper, estratega jefe de mercado de Man Group. "Están castigando a aquellos países que consideran que no tienen disciplina fiscal".reuters