Fransa Merkez Bankası Başkanı ECB yardımını reddetti, tahvil faiz makası açılıyor

Fransız ve Alman devlet tahvilleri arasındaki faiz farkı 7 Ekim Çarşamba günü yeniden açıldı. Fransa'nın bütçe sorunları ve ülke içindeki protestolar yatırımcıları borç senetlerini satmaya iterken, Cumhurbaşkanı Emmanuel Macron'un yerine geçmek isteyen bazı adaylar açıkça Avrupa Merkez Bankası'ndan (ECB) müdahale talep ediyor. Fransa'nın 10 yıllık tahvil faizi Eylül ayında 70 baz puan artarak 2002'den bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Alman tahvilleriyle olan fark geçen hafta 160 baz puana yaklaşarak 2012'den bu yana en geniş seviyesine ulaştı.reuters

Bloomberg, Fransa'daki siyasi ve ekonomik çalkantının ECB'yi yatırımcılarla karşı karşıya getirebileceğini bildiriyor. Aşırı sağcı lider Marine Le Pen Salı günü yaptığı açıklamada, Fransa'nın borçlanma maliyetlerini düşürmek için ECB ile görüşmesi gerektiğini söyledi. Radikal solun cumhurbaşkanı adayı Jean-Luc Mélenchon ise ECB'nin elindeki Fransız tahvillerinin iptal edilmesini önerdi. ECB Başkanı Christine Lagarde bu fikri AB anlaşmalarının "tam bir ihlali" olarak nitelendirdi.reuters+2

Merkez Bankası'ndan Geri Adım Yok

Fransa Merkez Bankası Başkanı Emmanuel Moulin Çarşamba günü dış yardım fikrini reddetti. France Inter radyosuna konuşan Moulin, "Bugün çözümü Frankfurt'ta aramaya gerek yok; çözüm burada, evimizde" dedi. ECB'nin görevinin "enflasyonla mücadele" olduğunu ekledi. dpa-AFX'e göre, açıklamalarının ardından Fransız ve diğer Avrupa tahvil faizleri yükseldi ve euro, Mayıs 2025'ten bu yana en zayıf seviyesi olan Pazartesi günkü düşüğüne geriledi. ECB'nin piyasa stresi altındaki ülkeler için oluşturduğu tahvil alım mekanizması olan İletim Koruma Aracı (TPI) henüz hiç kullanılmadı.marketscreener+2

IMF Başkanı Kristalina Georgieva Çarşamba günü CNBC'ye verdiği demeçte, Avrupa'nın borç krizi dönemine kıyasla daha iyi korunduğunu söyledi. Ancak Paris'e mesajı yine de netti: "kendi evinizi düzene sokun." Fransa'nın planladığı kesintilerin "şüphesiz zor olacağını" belirten Georgieva, öğrenci protestolarının üçüncü haftasına girdiğine dikkat çekti.cnbc

Paris Borçlanma Stratejisini Gözden Geçiriyor

The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.28%, Fransa'nın borç verenlerin uzun vadeli borç vermekten çekinmesi nedeniyle daha fazla kısa vadeli borç satmayı düşündüğünü bildirdi. Maliye Bakanı Roland Lescure, hükümetin yeni borçlanmalar konusunda "stratejik" olmak istediğini söyledi. Fransa 2027'de 340 milyar euro tutarında rekor bir tahvil satışı planlıyor. 1 Ekim'de sunulan 2027 bütçesi, açığı bu yılki %5.4 seviyesinden %5'e indirmeyi hedefliyor.wsj+2

Bulaşma Belirtileri

Yatırımcılar Alman, Hollanda ve İsviçre borç senetlerine yöneliyor. İtalya'nın Almanya ile olan faiz farkı bir ay önceki 80 baz puandan 130 baz puana yükseldi. Japon Sumitomo Mitsui DS Asset Management, Fransız tahvillerini satıp Alman tahvilleri aldığını belirterek bu değişikliği "kaliteye kaçış" olarak nitelendirdi.reuters

Man Group baş piyasa stratejisti Kristina Hooper, "Tahvil piyasası gözlemcilerinin (bond vigilantes) sahaya indiğini görüyoruz" dedi. "Mali disipline sahip olmadığına inandıkları ülkeleri cezalandırıyorlar."reuters