El Eurogrupo rechaza la flexibilidad fiscal solicitada por Grecia e Italia

Grecia e Italia se toparon con resistencia el jueves 8 de octubre, cuando solicitaron a los ministros de finanzas de la eurozona en Luxemburgo más margen en las reglas presupuestarias de la UE para proteger a los hogares y empresas de los elevados costes energéticos. La reunión tuvo lugar mientras una venta masiva de bonos gubernamentales franceses mantenía los costes de endeudamiento de Francia cerca de sus niveles más altos en unos 25 años, lo que aumenta las dudas sobre las finanzas públicas en toda la eurozona.ekathimerini

La tarea de los ministros es responder a un choque energético sin socavar un marco presupuestario que los mercados observan de cerca. El presidente del Eurogrupo, Kyriakos Pierrakakis, lo calificó como una "ecuación difícil". "Necesitamos proteger a los hogares y a las empresas, pero al mismo tiempo salvaguardar la credibilidad fiscal de nuestro marco", afirmó.ekathimerini

Atenas y Roma exponen sus argumentos

Los ministros discutieron las cartas que el primer ministro griego, Kyriakos Mitsotakis, y la primera ministra italiana, Giorgia Meloni, enviaron a la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen. Pierrakakis señaló que sus objetivos deben perseguirse "dentro de las reglas que tenemos ante nosotros". Grecia quiere que las medidas de apoyo temporal, hasta un límite establecido, queden fuera del indicador de gasto neto utilizado para medir el cumplimiento de las normas. También desea que se tengan en cuenta los ingresos adicionales por IVA derivados de los precios más altos. Italia propuso utilizar parte de los ingresos fiscales adicionales procedentes de la inflación para financiar ayudas específicas y temporales.ekathimerini

Los Países Bajos rechazaron la idea. El ministro de Finanzas, Eelco Heinen, dijo que relajar las reglas repetidamente conlleva el riesgo de aumentar la deuda, y pidió en su lugar recortes de gasto y reformas. El belga Vincent Van Peteghem también se opuso a cambiar las reglas o a utilizar una cláusula de escape nacional. El español Carlos Cuerpo dijo que Madrid estaba abierta a considerar la propuesta de Italia. El ministro de Finanzas alemán, Lars Klingbeil, pidió una respuesta europea coordinada, incluyendo la contribución de las empresas petroleras con mayores beneficios, pero no respaldó una mayor flexibilidad fiscal. El consejo completo de ministros de finanzas de la UE, conocido como ECOFIN, se reúne el 9 de octubre.fakti+1

Francia en el centro de la tormenta

El rendimiento de los bonos a 10 años de Francia alcanzó su nivel más alto desde 2002 tras subir unos 70 puntos básicos en septiembre, informó Reuters. La brecha sobre los rendimientos alemanes alcanzó casi 160 puntos básicos la semana pasada, la más amplia desde 2012. París ha dicho que el déficit de este año superará su objetivo del 5%, y planea vender una cifra récord de 340.000 millones de euros en bonos en 2027. Reuters informó el 5 de octubre que la tensión se ha extendido al euro, que está cayendo, y a los diferenciales italianos, que se ampliaron al ritmo más rápido desde la crisis del COVID-19.reuters+1

En el Telegraph, un comentario advirtió que la "bomba de deuda" de Francia corre el riesgo de "incendiar la eurozona". Señaló las protestas de esta semana, en las que cerca de un cuarto de millón de personas salieron a las calles el martes.telegraph

Algunos inversores regresan al mercado

No todo el mundo está vendiendo. El Financial Times informó que algunos grandes inversores han comenzado a buscar oportunidades en los mercados de bonos de la eurozona tras la venta masiva de bonos franceses. Según Reuters, los operadores están diferenciando con más cuidado entre países, comprando deuda alemana, holandesa y suiza mientras venden los bonos que consideran más arriesgados. "Están castigando a aquellos países que no creen que sean fiscalmente disciplinados", dijo un participante del mercado a Reuters.reuters+1