El euro cae a mínimos de 17 meses por el temor al contagio de la deuda francesa

El euro cayó el lunes 5 de octubre a su nivel más bajo en 17 meses. Los inversores vendieron deuda pública francesa debido a los problemas presupuestarios del país y al temor de que la crisis se extienda a otros mercados de bonos de la eurozona. El par EUR/USD cayó un 0,8% en las operaciones asiáticas hasta los 1,1161 dólares, para luego cotizar en torno a los 1,12 dólares en Londres, un descenso de cerca del 0,6%. OCBC señaló que el par había alcanzado su nivel más débil desde mayo de 2025.twaslnews1.twaslnews+1

Esta venta masiva coloca al Banco Central Europeo en una situación difícil. Ha estado subiendo los tipos de interés para combatir la inflación provocada por la crisis energética. Ahora, es posible que también tenga que proteger los mercados de bonos.irishexaminer+1

De los bonos franceses a la divisa

Francia está en el centro del problema. Los inversores están preocupados por el presupuesto y el estado de las finanzas públicas antes de las elecciones presidenciales del próximo año. El rendimiento del bono francés a 10 años subió al 4,9% la semana pasada. El 2 de octubre, la brecha entre los rendimientos de los bonos a 10 años de Francia y Alemania se amplió a 1,5 puntos porcentuales, la mayor desde 2011. El euro ha caído frente al dólar durante cuatro semanas consecutivas y acumula un descenso de cerca del 5% este año.asiae

Según un informe de Bloomberg publicado por el Irish Examiner, los bonos de Italia, Bélgica y Grecia también cayeron bruscamente el jueves 1 de octubre, junto con la deuda francesa. Los inversores compraron bonos alemanes como valor refugio. "Estamos empezando a ver los primeros signos de contagio", afirmó Jeff Mueller, de Morgan Stanley Investment Management. Los analistas también señalaron que los fondos de cobertura que deshacían operaciones apalancadas de "carry trade", que se benefician de los bonos de mayor rendimiento, agravaron las oscilaciones.irishexaminer

"Francia parece carecer tanto de la voluntad como de la capacidad para controlar sus finanzas", declaró Eric Robertson, estratega jefe de Standard Chartered.asiae

El dilema del BCE

Thu Lan Nguyen, de Commerzbank, señaló que las preocupaciones sobre la deuda francesa "han empezado a pesar también sobre el euro". Advirtió que, en el peor de los casos, el BCE "podría enfrentarse a un dilema entre su mandato de preservar la estabilidad de precios y su responsabilidad de salvaguardar la estabilidad financiera". Los mercados también podrían dudar de que las herramientas de crisis del BCE sean suficientes, afirmó. Añadió que cualquier señal de que el contagio llegue a Alemania sería "una clara señal de advertencia para el euro".fxstreet

Los operadores ya han reducido sus apuestas sobre nuevas subidas de tipos. Los swaps descuentan ahora tres subidas para finales del próximo año, frente a las cuatro de principios de la semana pasada. OCBC afirmó que el temor a que los mercados de bonos de la eurozona se fragmenten aumenta el riesgo de que el BCE "se vuelva más cauteloso en cuanto a un mayor endurecimiento de la política monetaria".twaslnews1.twaslnews+1

Gran parte de la atención se centra en el Instrumento para la Protección de la Transmisión del BCE, un programa de compra de bonos que nunca se ha utilizado. Probablemente no estaría disponible para Francia porque sus problemas son en gran medida de su propia cosecha, pero podría utilizarse si la venta masiva se extiende. Jamie Searle, de Citigroup, señaló que el BCE también podría pausar el endurecimiento cuantitativo, es decir, la reducción de los bonos que posee. "No hay opciones fáciles para el banco central", afirmó Rohan Khanna, de Barclays.irishexaminer

El dólar también se ha revalorizado porque las nóminas estadounidenses de septiembre aumentaron solo en 29.000, por debajo de las previsiones, lo que redujo las probabilidades de una subida de la Reserva Federal en octubre por debajo del 20%.twaslnews1.twaslnews