El cobre alcanza un récord mientras las reservas en Shanghái caen a mínimos de 2023

El cobre cerró el martes 22 de septiembre a solo 92 dólares de su máximo histórico, impulsado por el agotamiento de las reservas en Shanghái y Londres que presionó al mercado físico, completando una recuperación tras la venta masiva provocada por los aranceles hace dos semanas, la cual había restado más del 5% a los precios en EE. UU. en una sola sesión.finance.yahoo

El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres se situó en 14,783 dólares por tonelada métrica, un alza del 0.8%, mientras que el cobre Comex para entrega en diciembre alcanzó los 6.871 dólares por libra durante la jornada en Nueva York. Al día siguiente, los futuros del cobre tocaron un récord intradía de 6.95 dólares por libra antes de retroceder. El metal ha ganado casi un 20% en 2026 y más del 46% en el último año.beincrypto+1

La desaparición de inventarios impulsa el repunte

El repunte no está siendo impulsado por cambios de política en Washington, sino por la dificultad de encontrar cobre físico en China. Las existencias de cátodos de cobre en Shanghái cayeron a 43,900 toneladas la semana pasada, el nivel más bajo desde 2023, según datos de Shanghai Metals Market. Los inventarios en los almacenes de la Bolsa de Futuros de Shanghái han caído un 70% desde principios de junio, y los cargamentos importados que llegan a China se dirigen directamente a los fabricantes en lugar de almacenarse.energymetalnews+2

Los compradores chinos han estado adelantando sus compras antes del cierre de los mercados el viernes por el Festival de Medio Otoño y nuevamente del 1 al 7 de octubre por el Día Nacional, mientras que varias refinerías nacionales han programado mantenimiento para octubre y noviembre. En Londres, los warrants cancelados, metal reservado para retiro, subieron a 122,150 toneladas el martes, casi la mitad de todas las existencias bajo warrant, dejando solo 133,725 toneladas disponibles para el mercado.finance.yahoo+1

Estados Unidos presenta una imagen opuesta. Los almacenes de Comex contienen unas 696,000 toneladas, aproximadamente el 69% de todo el cobre monitoreado por la bolsa, tras un año en el que los importadores apresuraron la entrada de metal ante aranceles que aún no se han materializado.finance.yahoo

Burry apuesta por el cobre sobre la IA

El endurecimiento del mercado ha atraído la atención de Michael Burry, el inversor conocido por su papel en "La gran apuesta". En una publicación de Substack el 21 de septiembre, Burry dijo que está "ignorando en gran medida" el repunte de las acciones de IA y reveló una posición en Ero Copper ↘ 2.17%, un productor de cobre y oro centrado en Brasil. Citó datos del economista jefe de Apollo, Torsten Slok, que muestran que los grandes descubrimientos de cobre han colapsado de dos dígitos al año a uno o dos, con ninguno en 2025, mientras que los nuevos depósitos requieren unos 18 años para alcanzar la producción.benzinga+1

Riesgos de suministro y perspectivas

En cuanto al suministro, Sprott Asset Management ↘ 4.73% señaló que la producción minera mundial podría caer este año por primera vez desde 2017, con interrupciones en la mina Grasberg de Freeport-McMoRan ↘ 2.38% y Kamoa-Kakula de Ivanhoe Mines ↘ 4.85% restando unas 600,000 toneladas de la producción esperada para 2026. BHP ↘ 3.28% enfrenta una fecha límite el miércoles para presentar su oferta final a un sindicato en Escondida, la mina de cobre más grande del mundo, cuyo contrato expira el 30 de septiembre.finance.yahoo

No todos son optimistas. Robert Montefusco de Sucden Financial dijo a Reuters que cree que el metal está "un poco inflado a estos niveles", advirtiendo que los productores chinos podrían comenzar a vender si los precios siguen subiendo. Los operadores ahora observan la reunión de esta semana entre el presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping en busca de señales comerciales, y para ver si el cobre puede superar su récord antes de que Pekín entre en pausa por las festividades.finance.yahoo