Kupfer erreicht Rekordstand, da Lagerbestände in Shanghai auf Tiefstand seit 2023 fallen

Kupfer schloss am Dienstag, den 22. September, nur 92 Dollar unter seinem Allzeithoch, da schwindende Lagerbestände in Shanghai und London den physischen Markt unter Druck setzten. Dies vollendete eine Erholung von einem durch Zölle ausgelösten Ausverkauf zwei Wochen zuvor, der die US-Preise in einer einzigen Sitzung um mehr als 5 % gedrückt hatte.finance.yahoo

Kupfer mit dreimonatiger Laufzeit an der London Metal Exchange schloss bei 14 783 Dollar pro Tonne, ein Plus von 0,8 %, während Comex-Kupfer für die Lieferung im Dezember in New York im Tagesverlauf 6,871 Dollar pro Pfund erreichte. Am folgenden Tag berührten die Kupfer-Futures ein Intraday-Rekordhoch von 6,95 Dollar pro Pfund, bevor sie wieder nachgaben. Das Metall ist im Jahr 2026 um fast 20 % und im vergangenen Jahr um mehr als 46 % gestiegen.beincrypto+1

Schwindende Vorräte treiben die Rallye an

Die Rallye wird nicht durch politische Veränderungen in Washington angetrieben, sondern dadurch, dass physisches Kupfer in China knapp wird. Die Bestände an Kathodenkupfer in Shanghai fielen laut Daten des Shanghai Metals Market in der vergangenen Woche auf 43 900 Tonnen, den niedrigsten Stand seit 2023. Die Bestände in den Lagern der Shanghai Futures Exchange sind seit Anfang Juni um 70 % gesunken, und importierte Ladungen, die in China ankommen, gehen direkt an die Verarbeiter, anstatt in die Lagerhaltung zu fließen.energymetalnews+2

Chinesische Käufer haben ihre Käufe vorgezogen, bevor die Märkte am Freitag für das Mittherbstfest und erneut vom 1. bis 7. Oktober für den Nationalfeiertag schließen, während mehrere inländische Raffinerien Wartungsarbeiten für Oktober und November geplant haben. In London stiegen die stornierten Warrants – Metall, das für die Entnahme gebucht wurde – am Dienstag auf 122 150 Tonnen, fast die Hälfte aller lagernden Bestände, wodurch nur noch 133 725 Tonnen für den Markt verfügbar blieben.finance.yahoo+1

Die USA bieten ein Spiegelbild. Die Comex-Lager halten etwa 696 000 Tonnen, rund 69 % des gesamten börsenüberwachten Kupfers, nach einem Jahr, in dem Importeure Metall vor Inkrafttreten von Zöllen, die sich bisher noch nicht materialisiert haben, ins Land brachten.finance.yahoo

Burry setzt auf Kupfer statt KI

Der sich verengende Markt hat die Aufmerksamkeit von Michael Burry auf sich gezogen, dem Investor, der für seine Rolle in "The Big Short" bekannt ist. In einem Substack-Beitrag vom 21. September erklärte Burry, er ignoriere die KI-Aktienrallye "weitgehend" und gab eine Position bei Ero Copper ↘ 2.17% bekannt, einem auf Brasilien fokussierten Kupfer- und Goldproduzenten. Er zitierte Daten des Chefökonomen von Apollo, Torsten Slok, die zeigen, dass große Kupferfunde von zweistelligen Zahlen pro Jahr auf ein oder zwei zurückgegangen sind, wobei es 2025 keine gab, während neue Lagerstätten etwa 18 Jahre bis zur Produktion benötigen.benzinga+1

Angebotsrisiken und Ausblick

Auf der Angebotsseite erklärte Sprott Asset Management ↘ 4.73%, dass die weltweite Minenproduktion in diesem Jahr zum ersten Mal seit 2017 sinken könnte, wobei Ausfälle in der Grasberg-Mine von Freeport-McMoRan ↘ 2.38% und bei Kamoa-Kakula von Ivanhoe Mines ↘ 4.85% etwa 600 000 Tonnen von der erwarteten Produktion für 2026 abziehen. BHP ↘ 3.28% steht am Mittwoch vor einer Frist, um sein endgültiges Angebot an eine Gewerkschaft bei Escondida zu unterbreiten, der weltweit größten Kupfermine, deren Vertrag am 30. September ausläuft.finance.yahoo

Nicht jeder ist optimistisch. Robert Montefusco von Sucden Financial sagte gegenüber Reuters, er halte das Metall für "hier oben ein wenig überbewertet" und warnte, dass chinesische Produzenten mit dem Verkauf beginnen könnten, wenn die Preise weiter steigen. Händler beobachten nun das Treffen zwischen Präsident Donald Trump und dem chinesischen Präsidenten Xi Jinping in dieser Woche auf Handelssignale – und darauf, ob Kupfer seinen Rekord brechen kann, bevor Peking für die Feiertage in die Ruhepause geht.finance.yahoo