El BOJ mantendrá los tipos en julio y podría elevar su previsión de crecimiento

Se espera que el Banco de Japón mantenga sin cambios su tipo de interés de referencia en su reunión de política monetaria del 30 al 31 de julio, mientras mantiene una orientación a futuro que señala nuevas subidas, según fuentes familiarizadas con el pensamiento del banco central. Por otra parte, es probable que el BOJ revise al alza su previsión de crecimiento económico para el año fiscal 2026 en su informe trimestral de perspectivas, incluso mientras vigila de cerca el riesgo de que la inflación supere su objetivo del 2%.

Se espera una pausa tras la subida de junio

La pausa prevista sigue a la decisión del BOJ en junio de elevar su tipo de interés a corto plazo del 0,75% al 1%, el nivel más alto desde 1995, con una votación de 7 a 1. La valoración del mercado refleja una certeza casi absoluta de que no habrá cambios este mes, con los futuros sobre tipos de interés implicando una probabilidad de aproximadamente el 96% de que el BOJ se mantenga al margen. En los mercados de predicción, los operadores asignaron un 93% de probabilidades a una pausa.kalshi+2

Reuters informó el 10 de julio de que el BOJ está dispuesto a dejar los tipos sin cambios mientras mantiene su compromiso de seguir aumentando los costes de endeudamiento. El vicegobernador Shinichi Uchida indicó tras la reunión de junio que el banco central seguiría endureciendo su política, centrándose en el riesgo de que la inflación se desvíe al alza de su objetivo.reuters+2

Es probable que la previsión de crecimiento se revise al alza

El BOJ podría aumentar ligeramente su previsión de crecimiento económico para el año fiscal 2026 desde la expansión del 0,5% proyectada en abril, reflejando la fuerte demanda vinculada a la inversión en inteligencia artificial y la caída de los costes del combustible tras el acuerdo de paz preliminar entre EE. UU. e Irán de junio, según Reuters. Al mismo tiempo, el banco central podría reducir su previsión de inflación subyacente para el año fiscal actual desde el aumento del 2,8% proyectado en abril, dada la fuerte caída de los precios del petróleo.investing+1

Sin embargo, no se espera que ninguna rebaja en las perspectivas de precios altere el enfoque del BOJ sobre las crecientes presiones inflacionistas derivadas de la debilidad del yen, los constantes aumentos salariales y las crisis energéticas relacionadas con la guerra.reuters+1

Próxima subida prevista para finales de este año

Una encuesta de Bloomberg realizada tras la reunión de junio reveló que el 90% de los economistas espera otra subida de tipos para diciembre, siendo octubre y diciembre los momentos más populares. El exmiembro de la junta directiva Makoto Sakurai declaró a Reuters que la próxima subida podría producirse tan pronto como en octubre, con un tipo terminal de alrededor del 2% para principios de 2028. Toshihiro Nagahama, asesor económico de la primera ministra Sanae Takaichi, pidió dos subidas más a un ritmo de una cada seis meses.reuters+2

Las decisiones del BOJ que afectan al Nikkei 225 siguen siendo observadas de cerca mientras Japón navega por su ciclo de endurecimiento más agresivo en décadas, con la persistente debilidad del yen añadiendo urgencia al camino de normalización.