BOJ hält Zinsen im Juli voraussichtlich stabil, Wachstumsprognose könnte steigen

Die Bank of Japan wird voraussichtlich ihren Leitzins bei ihrer geldpolitischen Sitzung am 30. und 31. Juli unverändert lassen, während sie gleichzeitig an ihrer Forward Guidance festhält, die weitere Zinserhöhungen signalisiert, so Quellen, die mit der Denkweise der Zentralbank vertraut sind. Unabhängig davon wird die BOJ ihre Prognose für das Wirtschaftswachstum im Geschäftsjahr 2026 in ihrem vierteljährlichen Ausblick wahrscheinlich nach oben korrigieren, auch wenn sie das Risiko eines Überschießens der Inflation über das 2-Prozent-Ziel genau im Auge behält.

Zinsstopp nach Erhöhung im Juni erwartet

Das erwartete Festhalten am Zinsniveau folgt auf die Entscheidung der BOJ im Juni, den kurzfristigen Leitzins mit 7 zu 1 Stimmen von 0,75 % auf 1 % anzuheben, das höchste Niveau seit 1995. Die Marktpreise spiegeln eine nahezu hundertprozentige Sicherheit wider, dass es diesen Monat keine Änderung geben wird, wobei Zinsterminkontrakte eine Wahrscheinlichkeit von etwa 96 % implizieren, dass die BOJ die Füße stillhält. Auf Prognosemärkten wiesen Händler dem Szenario eines unveränderten Zinses eine Wahrscheinlichkeit von 93 % zu.kalshi+2

Reuters berichtete am 10. Juli, dass die BOJ die Zinsen unverändert lassen werde, während sie an ihrem Engagement festhalte, die Kreditkosten weiter zu erhöhen. Der stellvertretende Gouverneur Shinichi Uchida deutete nach der Sitzung im Juni an, dass die Zentralbank die Straffung fortsetzen werde, wobei der Fokus auf dem Risiko liege, dass die Inflation nach oben von ihrem Ziel abweiche.reuters+2

Wachstumsprognose wahrscheinlich nach oben korrigiert

Die BOJ könnte ihre Wirtschaftswachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2026 leicht von dem im April prognostizierten Anstieg von 0,5 % anheben, was laut Reuters die starke Nachfrage im Zusammenhang mit Investitionen in künstliche Intelligenz und die sinkenden Kraftstoffkosten nach dem vorläufigen Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran im Juni widerspiegelt. Gleichzeitig könnte die Zentralbank ihre Kerninflationsprognose für das laufende Geschäftsjahr von dem im April prognostizierten Anstieg von 2,8 % senken, angesichts des starken Rückgangs der Ölpreise.investing+1

Es wird jedoch nicht erwartet, dass eine Herabstufung des Preisausblicks den Fokus der BOJ auf den wachsenden Inflationsdruck durch den schwachen Yen, stetige Lohnzuwächse und kriegsbedingte Energieschocks verändern wird.reuters+1

Nächste Erhöhung für später in diesem Jahr im Blick

Eine nach der Sitzung im Juni durchgeführte Bloomberg-Umfrage ergab, dass 90 % der Ökonomen eine weitere Zinserhöhung bis Dezember erwarten, wobei Oktober und Dezember die beliebtesten Zeitpunkte sind. Das ehemalige Vorstandsmitglied Makoto Sakurai sagte gegenüber Reuters, dass die nächste Erhöhung bereits im Oktober kommen könnte, mit einem Endzins von etwa 2 % bis Anfang 2028. Toshihiro Nagahama, ein wirtschaftspolitischer Berater von Premierministerin Sanae Takaichi, forderte zwei weitere Erhöhungen im Abstand von jeweils sechs Monaten.reuters+2

Die Entscheidungen der BOJ, die den Nikkei 225 beeinflussen, werden genau beobachtet, während Japan seinen aggressivsten Straffungszyklus seit Jahrzehnten durchläuft, wobei die anhaltende Schwäche des Yen die Dringlichkeit des Normalisierungspfads erhöht.