El Banco de Japón sube los tipos al 1.25%, su nivel más alto en 31 años

El Banco de Japón elevó este viernes su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos hasta el 1.25%, el nivel más alto desde 1995, en un intento del banco central por contener la inflación impulsada por el aumento de los costes energéticos y la persistente debilidad del yen.cnbc+2

La decisión, aprobada por 7 votos a favor y 2 en contra al término de una reunión de dos días, supone la sexta subida de tipos desde que el BOJ abandonó los tipos de interés negativos en marzo de 2024 y el ritmo de endurecimiento más rápido del ciclo actual, apenas tres meses después del incremento de junio. Los miembros de la junta Toichiro Asada y Ayano Sato, ambos nombrados por la primera ministra Sanae Takaichi y considerados reflacionistas, votaron en contra, argumentando Asada que la inflación subyacente sigue por debajo del 2% y sosteniendo Sato que las condiciones económicas no justificaban una medida en este momento.reuters+3

Una sorpresa moderada a pesar de la subida agresiva

A pesar de que la subida de tipos era casi universalmente esperada, ya que los 52 economistas encuestados por Bloomberg anticipaban el movimiento, el yen se debilitó tras el anuncio, cayendo hasta un 0.5% frente al dólar. Los mercados ya habían descontado la subida y centraron su atención en las señales sobre el ritmo del futuro endurecimiento.bloomberg+1

Los dos votos disidentes moderaron las expectativas. "El tono del comunicado, junto con los dos disidentes en la decisión de subir los tipos, deja dudas persistentes sobre si el banco central de Japón será cauteloso a la hora de endurecer aún más la política monetaria", informó Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 5.12%, citando la reacción de los inversores. El BOJ declaró que seguiría subiendo los tipos y ajustando el grado de acomodación monetaria, pero señaló riesgos derivados de la crisis en Oriente Medio, los cambios en la demanda relacionados con la IA y los movimientos de los tipos de cambio.reuters+1

Presión de EE. UU. y contexto global

La subida se produjo tras el aumento de tipos de la Reserva Federal el miércoles y la medida del Banco Central Europeo a principios de este mes, mientras los bancos centrales de todo el mundo se enfrentan a una inflación impulsada por el conflicto en Oriente Medio y la interrupción del suministro energético. El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha presionado públicamente a Tokio para que endurezca su política, instando al gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, a tomar "medidas monetarias y de mercado decisivas" en la reciente reunión del G20. The New York Times ↗ 0.39% informó que la economista jefe para Japón de Bank of America, Izumi Devalier, señaló que el BOJ "ya tenía buenas razones para subir los tipos de interés", pero que la presión de EE. UU. dio "la impresión de que el banco central de Japón, que es legalmente independiente, fue cooptado en la política", calificándolo de "no beneficioso para la política monetaria".bbc+3

Qué esperar a continuación

Los datos publicados el viernes mostraron que la inflación subyacente de Japón se moderó ligeramente hasta el 1.7% en agosto desde el 1.8% de julio, por debajo del objetivo del 2% del BOJ, pero se espera que aumente a medida que se trasladen los mayores costes energéticos. Las propias proyecciones del BOJ prevén que la inflación subyacente se acelere "claramente por encima del 2%" en la segunda mitad del año fiscal 2026. Hattori Naoki, economista jefe para Japón en Mizuho Research and Technologies, anticipa otra subida al 1.5% en diciembre, con tipos que podrían alcanzar el 2.0% para junio de 2027. La rueda de prensa del gobernador Ueda tras la reunión será seguida de cerca en busca de pistas sobre los plazos.nippon+3