Commerzbank sugiere que una fusión con UniCredit podría generar valor

Commerzbank reportó este jueves un incremento del 94% en su beneficio neto del segundo trimestre, superando las expectativas de los analistas el mismo día en que la entidad alemana señaló por primera vez que una combinación con UniCredit podría beneficiar a los accionistas.

El beneficio neto alcanzó los 898 millones de euros (1.040 millones de dólares) en el trimestre, frente a los 462 millones del año anterior y por encima de la previsión del consenso de 845 millones, impulsado por el aumento de los ingresos por comisiones, según Reuters. Los resultados llegaron en lo que podría ser un día crucial para el panorama bancario europeo, ya que los directivos de Commerzbank y UniCredit tienen previsto intercambiar impresiones este jueves por la tarde en una conferencia telefónica con inversores programada desde hace tiempo.aol+1

Una rama de olivo para UniCredit

En una presentación de resultados publicada el jueves, Commerzbank afirmó que "un enfoque conjunto tiene potencial para crear valor", siempre que se base en "una estrategia desarrollada conjuntamente sobre los modelos de negocio existentes", según Bloomberg. La declaración marca un giro notable respecto a la postura previa del banco, que se oponía rotundamente a una fusión.bloomberg

La consejera delegada Bettina Orlopp mantuvo un equilibrio entre apertura y firmeza. Afirmó que UniCredit, incluso con su participación casi mayoritaria de aproximadamente el 47,59% sumando instrumentos financieros, no podía "decidir de forma unilateral sobre medidas estructurales fundamentales". "Esto crea una responsabilidad clara para ambas partes. Requiere una visión compartida del modelo de negocio y la participación de todas las partes interesadas", declaró Orlopp.rte+1

Una batalla de dos años llega a un punto de inflexión

La pugna por el control accionarial que enfrenta desde hace dos años a los segundos mayores bancos de Italia y Alemania se ha intensificado en las últimas semanas. La oferta pública de adquisición hostil de UniCredit por 45.000 millones de euros y su posterior oferta de canje, que valoraba a Commerzbank en unos 31 euros por acción, atrajeron menos del 2% de participación de los accionistas independientes antes de que el plazo de aceptación expirara el 8 de julio. Desde entonces, el banco italiano ha elevado su posición hasta rozar la mitad del capital de Commerzbank mediante acciones e instrumentos financieros.globalbankingandfinance+2

Una persona familiarizada con la postura de UniCredit declaró a Reuters antes de la publicación de los resultados que la entidad italiana buscaba observar si Commerzbank reorientaría su estrategia hacia el mercado alemán, reduciendo su peso en la banca de inversión y el crédito internacional.aol

Reacción del mercado y próximos pasos

Las acciones de Commerzbank bajaron levemente tras los anuncios, cediendo un 0,76%, mientras que los títulos de UniCredit cayeron un 0,68%, según The Wall Street Journal. La tibia reacción sugiere que el mercado ya había descontado en gran medida una salida negociada en lugar de una confrontación hostil, dado que la acción ha ganado más de un 23% en los últimos doce meses.ad-hoc-news+1

La revisión regulatoria del BCE sobre la solicitud de UniCredit para superar el umbral del 30% de participación ya está en marcha. Los analistas siguen divididos: Deutsche Bank ha fijado un precio objetivo de 42 euros, mientras que JPMorgan lo sitúa en 37 euros, por debajo de las cotizaciones recientes. Los resultados del tercer trimestre están previstos para el 5 de noviembre, pero el debate sobre el control del banco dominará la actualidad hasta entonces.ad-hoc-news