Βαθαίνει το ξεπούλημα των γαλλικών ομολόγων, πάνω από το 5% οι αποδόσεις στις ΗΠΑ

Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς παρέμεινε πάνω από το 5% τη Δευτέρα 19 Οκτωβρίου. Η απόδοση ενισχύθηκε καθώς οι μετοχές τεχνητής νοημοσύνης ανέκαμψαν από την απότομη πτώση της προηγούμενης εβδομάδας, σύμφωνα με το Reuters. Στην άλλη πλευρά του πλανήτη, η συζήτηση επικεντρώθηκε στο πόσο ψηλά μπορούν να φτάσουν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια. Στην Ευρώπη, τα γαλλικά κρατικά ομόλογα υποχώρησαν εκ νέου μετά από ένα Σαββατοκύριακο ταραχών.afr.com

Η απόδοση του 10ετούς τίτλου έχει υποχωρήσει από το υψηλό 24ετίας του 5,364% που άγγιξε στις 7 Οκτωβρίου. Την περασμένη εβδομάδα σημείωσε πτώση 14,6 μονάδων βάσης, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία υποχώρηση των τελευταίων επτά μηνών. Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό ήταν θερμότερα από το αναμενόμενο, αλλά οι επενδυτές στράφηκαν στα ομόλογα ως ασφαλές καταφύγιο εν μέσω του ξεπουλήματος στις μετοχές τεχνητής νοημοσύνης. Τη Δευτέρα, ο S&P 500 ↘ 0.52% και ο Nasdaq Composite ενισχύθηκαν καθώς οι μετοχές του κλάδου AI ανέκαμψαν.africa.businessinsider.com+2

Πίεση στις μετοχές

Οι υψηλές πραγματικές αποδόσεις, δηλαδή οι αποδόσεις μετά τον πληθωρισμό, καθιστούν δύσκολη τη δικαιολόγηση των ακριβών μετοχών. Η πραγματική απόδοση του 10ετούς ήταν 2,74% στις 16 Οκτωβρίου. Σε έρευνα της Bank of America, οι διαχειριστές κεφαλαίων δήλωσαν ότι η απόδοση του 10ετούς θα έπρεπε να φτάσει το 5,9% προτού μετακινηθούν ουσιαστικά από τις μετοχές στα ομόλογα. Οι αγορές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης εκτιμούν την πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων από τη Federal Reserve στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας στο 17,2%.finance.yahoo.com+2

«Οι ανησυχίες ότι η ανάπτυξη της τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να επιβαρύνει την οικονομική ανάπτυξη έχουν προκαλέσει μια τάση φυγής προς την ασφάλεια», δήλωσε ο Cooper Howard της Schwab. Πρόσθεσε ότι «η μεταβλητότητα των επιτοκίων είναι πιθανό να συνεχιστεί».schwab.com

Συζητήσεις στο Σίδνεϊ για το «ταβάνι»

Στο ετήσιο συνέδριο παγκόσμιων αγορών της Commonwealth Bank στο Σίδνεϊ, έμποροι, εκδότες χρέους και επενδυτές επανήλθαν στο ίδιο ερώτημα: πόσο ψηλά μπορούν να φτάσουν τα μακροπρόθεσμα επιτόκια ομολόγων; Το πρωτοσέλιδο της AFR αναρωτήθηκε αν τα 10ετή επιτόκια θα μπορούσαν να φτάσουν το 7%, απαντώντας ότι η ιστορία δείχνει πως είναι εφικτό.afr.com

Ο Christopher Kent, υποδιοικητής της Reserve Bank of Australia, δήλωσε στο συνέδριο ότι υπάρχουν «εύλογες ενδείξεις» πως τα ουδέτερα επιτόκια αυξάνονται. Το ουδέτερο επιτόκιο είναι αυτό που ούτε επιταχύνει ούτε επιβραδύνει την οικονομία. Ανέφερε επίσης ότι το ασφάλιστρο κινδύνου, η επιπλέον απόδοση που ζητούν οι επενδυτές για τη διακράτηση μακροπρόθεσμου χρέους, έχει ανέλθει σε υψηλό 12ετίας.rba.gov.au+1

Η Γαλλία δέχεται το ισχυρότερο πλήγμα

Οι αποδόσεις των γαλλικών 10ετών ομολόγων αυξήθηκαν κατά 13 μονάδες βάσης στο 4,9% τη Δευτέρα, πλησιάζοντας το 4,99% που σημειώθηκε στις αρχές Οκτωβρίου, το οποίο ήταν το υψηλότερο επίπεδο από το 2002. Ο δείκτης CAC 40 υποχώρησε 1,5%, ενώ οι μετοχές των BNP Paribas και Société Générale σημείωσαν πτώση 3% έκαστη. Η επιπλέον απόδοση που απαιτούν οι επενδυτές για να διακρατούν γαλλικά αντί για γερμανικά ομόλογα αυξήθηκε στις 146 μονάδες βάσης, το υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων δύο εβδομάδων. Ο οίκος Moody's ↘ 1.55% αναμένεται να επανεξετάσει την πιστοληπτική ικανότητα της Γαλλίας την Παρασκευή 23 Οκτωβρίου.reuters.com

«Τα γαλλικά OAT συνεχίζουν να αποτελούν τον σάκο του μποξ στο συνεχιζόμενο ξεπούλημα των αγορών κρατικών ομολόγων», έγραψε ο οικονομολόγος της Capital Economics, Elias Hilmer. Τα OAT είναι τα γαλλικά κρατικά ομόλογα. Ο Mike Bell της RBC BlueBay Asset Management συνόψισε την κατάσταση πιο ωμά: «Φαίνεται ότι είτε οι αγορές ομολόγων εξεγείρονται, είτε ο κόσμος εξεγείρεται, είτε και τα δύο».africa.businessinsider.com+1