Ασυνήθιστη δέσμευση μετοχών για έξι μήνες από τους επενδυτές της Shein

Οι υφιστάμενοι επενδυτές της Shein Global Holdings συμφώνησαν σε μια εξάμηνη δέσμευση (lock-up) για τις νέες μετοχές που τους διατέθηκαν στην αρχική δημόσια προσφορά της εταιρείας στο Χονγκ Κονγκ, μια ασυνήθιστη ρύθμιση που θα μπορούσε να περιορίσει τη διαθεσιμότητα μετοχών προς ελεύθερη διαπραγμάτευση όταν ο λιανοπωλητής γρήγορης μόδας ξεκινήσει τη διαπραγμάτευση την 1η Σεπτεμβρίου.

Η δομή της συμφωνίας

Το Bloomberg ανέφερε την Τετάρτη ότι οι επενδυτές που συμμετέχουν στην IPO έχουν δεσμευτεί να διακρατήσουν τις μετοχές που αγόρασαν για έξι μήνες μετά την εισαγωγή, σύμφωνα με άτομα που γνωρίζουν το θέμα. Οι βασικοί επενδυτές (cornerstone investors), με επικεφαλής τους υφιστάμενους μετόχους Boyu Capital, Tiger Global και General Atlantic, έχουν δεσμεύσει μετοχές αξίας περίπου 383 εκατομμυρίων δολαρίων. Στους ιδιώτες επενδυτές έχει διατεθεί το 10% της προσφοράς.finimize+2

Η Shein ξεκίνησε τη διάθεση των μετοχών της στις 25 Αυγούστου, προσφέροντας 280 εκατομμύρια μετοχές κατηγορίας Β στην τιμή των 47,60 έως 49,50 δολαρίων Χονγκ Κονγκ ανά μετοχή, επιδιώκοντας να αντλήσει έως και 13,9 δισεκατομμύρια δολάρια Χονγκ Κονγκ (1,8 δισεκατομμύρια δολάρια) και αποτιμώντας την εταιρεία έως και 27 δισεκατομμύρια δολάρια. Το βιβλίο προσφορών καλύφθηκε πλήρως από τη ζήτηση των επενδυτών μέσα σε λίγες ημέρες από την έναρξη, σύμφωνα με το Reuters.reuters+2

Γιατί είναι σημαντική η δέσμευση

Η ρύθμιση lock-up σημαίνει ότι μόνο περίπου 500 έως 600 εκατομμύρια δολάρια από τα 1,8 δισεκατομμύρια που αντλήθηκαν ενδέχεται να είναι διαθέσιμα για ελεύθερη διαπραγμάτευση από θεσμικούς επενδυτές μετά την εισαγωγή. Μια μικρότερη ελεύθερη διασπορά μπορεί να οδηγήσει σε λιγότερο ρευστά βιβλία προσφορών, όπου οι μέτριες αγορές ή πωλήσεις μπορούν να μετακινήσουν την τιμή της μετοχής πιο απότομα από ό,τι θα υποδήλωνε το μέγεθος της συμφωνίας.finimize

Η δομή περιορίζει επίσης το απόθεμα μετοχών που είναι διαθέσιμο για δανεισμό τίτλων, τον μηχανισμό δηλαδή που επιτρέπει στους εμπόρους να δανείζονται μετοχές για ανοικτές πωλήσεις (short selling) και βοηθά τους διαμορφωτές αγοράς να αντισταθμίζουν τις θέσεις τους. Με λιγότερες διαθέσιμες μετοχές προς δανεισμό, το κόστος δανεισμού τείνει να αυξάνεται και το ενδιαφέρον για ανοικτές πωλήσεις παραμένει περιορισμένο.finimize

Ο δρόμος προς την εισαγωγή

Το ντεμπούτο της 1ης Σεπτεμβρίου στο Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ ολοκληρώνει μια μακρά προσπάθεια της εταιρείας, η οποία εδρεύει στη Σιγκαπούρη και ιδρύθηκε από Κινέζους, να εισαχθεί στο χρηματιστήριο. Η Shein είχε προηγουμένως επιδιώξει την εισαγωγή της στο Λονδίνο πριν στραφεί στο Χονγκ Κονγκ. Η εταιρεία ανακοίνωσε καθαρή ζημία 99 εκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2026, σε σύγκριση με καθαρά κέρδη 395 εκατομμυρίων δολαρίων ένα χρόνο νωρίτερα. Η τελική τιμολόγηση αναμένεται τη Δευτέρα, 31 Αυγούστου.theedgemarkets+4