Yen springt von 40-Jahres-Tief, nachdem US-Arbeitsmarktbericht Prognosen verfehlt

Der japanische Yen erholte sich am Donnerstag stark, nachdem ein deutlich schwächer als erwartet ausgefallener US-Arbeitsmarktbericht den Dollar unter Druck setzte. Dies zog USD/JPY von seinem Vier-Jahrzehnte-Tief weg und fachte Spekulationen neu an, dass Tokio vor dem US-Feiertag Independence Day am Devisenmarkt intervenieren könnte.

Arbeitsmarktdaten lösen Dollar-Verkauf aus

Das Bureau of Labor Statistics meldete am Donnerstagmorgen, dass die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft im Juni nur um 57.000 gestiegen sind, weit unter der Konsensprognose von etwa 110.000 und ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Zuwachs von 172.000 im Mai. Die Arbeitslosenquote sank leicht auf 4,2 Prozent. Die enttäuschenden Daten ließen den Dollar auf breiter Front fallen, wobei USD/JPY um etwa einen vollen Yen von fast 162,84 – dem 40-Jahres-Tief der vorangegangenen Sitzung – auf etwa 161,20 fiel.mitrade+3

Der Yen hatte bereits am Donnerstag Anzeichen einer Erholung gezeigt, inmitten von Berichten, dass das japanische Finanzministerium auf "Überfall-Interventionen" umstellt und auf traditionelle verbale Warnungen verzichtet. Marktteilnehmer waren nervös, seit die Währung Anfang der Woche die Marke von 162 ¥ durchbrochen hatte, ein Niveau, das seit Dezember 1986 nicht mehr gesehen wurde.investing+3

Interventionsbeobachtung intensiviert sich

Die japanische Finanzministerin Satsuki Katayama hat wiederholt erklärt, dass die Behörden bereit seien, gegen übermäßige Wechselkursvolatilität vorzugehen. Ihre Warnungen spiegeln die Sprache von "mutigen Maßnahmen" wider, die sie im April verwendete, bevor Japan seine erste Yen-Kaufintervention seit fast zwei Jahren durchführte und zwischen Ende April und Anfang Mai etwa 11,7 Billionen Yen ausgab.lazardassetmanagement+5

Händler merkten an, dass der US-Feiertag Independence Day am Freitag für dünnere Liquiditätsbedingungen sorgt – genau das Umfeld, das Japan bei früheren Interventionen ausgenutzt hat. Die schwachen Arbeitsmarktdaten geben den japanischen Behörden mehr Spielraum zum Handeln, da sie die Erwartungen für eine weitere Straffung durch die Federal Reserve verringern, was die Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan verengen würde, die die Yen-Schwäche im Jahr 2026 vorangetrieben hat.reuters+2

Zinsgefälle bleibt der fundamentale Treiber

Trotz der Bewegung am Donnerstag warnten Analysten, dass Interventionen allein den strukturellen Rückgang des Yen nicht umkehren können. Shinichiro Kadota von Barclays ↗ 1.83% merkte im Juni an, dass das Dollar-Yen-Paar wahrscheinlich "nahe 160 bleiben" wird, solange das Zinsgefälle zwischen den USA und Japan besteht. Die Bank of Japan hat die Zinsen in diesem Jahr zwar angehoben, bleibt aber weit hinter der Fed zurück, deren Vorsitzender Kevin Warsh während einer Podiumsdiskussion am Mittwoch keine Signale für baldige Zinssenkungen gab.youtube+1

Zwischen Ende April und Ende Mai gab Japan rekordverdächtige 72,5 Milliarden Dollar aus, um den Yen zu verteidigen, nur um mitzuerleben, wie die Gewinne innerhalb weniger Wochen wieder zunichtegemacht wurden, als sich der Dollar wieder durchsetzte. Ob die Kombination aus schwächeren US-Daten und Interventionsängsten vom Donnerstag einen dauerhafteren Wendepunkt markiert, hängt davon ab, ob sich der Zinsausblick der Fed tatsächlich ändert – oder ob sich die verfehlten Arbeitsmarktdaten als einmonatige Anomalie erweisen.cnbc+1