Wall Street skeptisch bei 2 Billionen Dollar Bewertung für Anthropic

Risikokapitalgeber zahlen weiterhin immer höhere Preise für KI-Startups, doch die Investoren, die neu gelistete Aktien kaufen, leisten Widerstand. Das deutlichste Anzeichen dafür ist der geplante Börsengang von Anthropic. Investmentbanken diskutierten frühzeitig eine Bewertung von etwa 2 Billionen Dollar. Einige große institutionelle Anleger halten nun 1,5 Billionen Dollar für angemessener, berichtete The Information am 30. September.theinformation+1

Diese Lücke ist von Bedeutung, da 2026 als ein großes Jahr für KI-Börsengänge galt. Laut The Information führt der Wandel im wirtschaftlichen Umfeld zu "einem Riss zwischen dem Silicon Valley und der Wall Street" bezüglich der in KI investierten Gelder.chosun

Zwei Arten, die Zukunft zu bewerten

Evan Skorpen, Portfoliomanager im Team für öffentliche Märkte bei Lead Edge Capital, sagte, Risikokapitalfirmen fragten danach, was ein Unternehmen im optimistischsten Szenario wert sein könnte. Er fügte hinzu, dass öffentliche Investoren "jeden Tag Aktien halten müssen" und "eher dazu neigen, abzuwägen, was schiefgehen könnte".news.futunn

Die Rechenkosten sind das Hauptanliegen. Anthropic hat sich zum Kauf von mindestens 14,8 Gigawatt Rechenkapazität verpflichtet, und diese Verträge könnten im nächsten Jahrzehnt mehr als 500 Milliarden Dollar kosten. Von führenden Laboren wie Anthropic und OpenAI wird erwartet, dass sie auch nach dem Börsengang weiterhin externes Kapital aufnehmen.chosun+1

Samantha Lau, Chief Investment Officer bei AllianceBernstein ↗ 0.29%, sagte, dass steigende Zinsen die Kreditaufnahme für Unternehmen verteuern. "Die Frage ist, wer die Kosten von jetzt an bis zu der ultimativen Utopie, die wir uns vorstellen, tragen wird", sagte sie.chosun

Anthropic ist noch einige Wochen von seinem formellen Roadshow-Start entfernt. Reuters berichtete zuvor, dass die Vermarktung frühestens Mitte Oktober beginnen könnte, wobei die Notierung vor den Zwischenwahlen im November abgeschlossen sein soll. Der Wettbewerb um das Geld der Investoren nimmt ebenfalls zu. OpenAI führt frühe Gespräche, um mindestens 30 Milliarden Dollar bei einer Bewertung von etwa 1,4 Billionen Dollar vor der neuen Kapitalzufuhr aufzunehmen, und hat seinen eigenen Börsengang auf 2027 verschoben.michaelparekh.substack+2

Kleinere Börsengänge spüren den Druck zuerst

Am Dienstag, den 29. September, verschob der Smart-Ring-Hersteller Oura seinen Börsengang einen Tag vor der geplanten Preisgestaltung. Das Unternehmen teilte mit, es habe die Verzögerung "trotz regem Interesse aufgrund der Unvorhersehbarkeit des IPO-Marktes" vorgenommen. Mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten, Investoren hielten die angestrebte Bewertung für zu hoch. Oura hatte etwa 15,6 Milliarden Dollar angestrebt.wsj+2

SB Energy, ein Tochterunternehmen der SoftBank Group, das ein großes Rechenzentrum für OpenAI in Ohio baut, hat einen Monat nach der Einreichung noch nicht mit der Vermarktung seiner Aktien begonnen. Banker haben eine Bewertung von etwa 60 Milliarden Dollar diskutiert, aber einige IPO-Investoren halten das für zu hoch und sorgen sich, dass das Unternehmen für seine Einnahmen von OpenAI abhängig ist. Das Wall Street Journal News Corp ↘ 1.75% berichtete, dass der durchschnittliche Gewinn bei den diesjährigen neuen US-Börsengängen von 24 % Ende Juni auf unter 1 % gefallen ist.michaelparekh.substack+2

Privater Markt bleibt heiß

Die privaten Märkte haben sich nicht abgekühlt. Das ein Jahr alte Unternehmen hinter dem KI-Assistenten Instinct nahm 1 Milliarde Dollar bei einer Bewertung von 10 Milliarden Dollar von Sequoia Capital, Benchmark und Coatue auf. Dennoch sagte Pat Grady von Sequoia gegenüber Kommanditisten, dass die Bewertungen von Startups "völlig wahnsinnig" und "sinnbildlich für die Überhitzung" seien.news.futunn+1

Ashley MacNeill von Vista Equity Partners sagte, dass sich hohe private Bewertungen "nicht vollständig auf die öffentlichen Märkte übertragen zu haben scheinen". Ein erfahrener IPO-Investor drückte es direkter aus: "Wir sind keine Preisnehmer".news.futunn