USA überraschen EZB: Euro-Verkäufe zur Yen-Stützung, berichtet FT

Die Vereinigten Staaten haben die Europäische Zentralbank umgangen, als sie am 31. Juli Euro verkauften, um den japanischen Yen zu stützen, und Frankfurt erst nach Abschluss der Transaktionen benachrichtigten. Führende EZB-Vertreter bezeichneten diesen Schritt als beispiellosen Bruch der Nachkriegskooperation zwischen westlichen Währungsbehörden.

Laut Financial Times sprachen EZB-Präsidentin Christine Lagarde und US-Finanzminister Scott Bessent am 1. August telefonisch über die Intervention, einen Tag nachdem die Federal Reserve Bank of New York die Euro-Verkäufe im Auftrag des Finanzministeriums bereits ausgeführt hatte. Seit dem Zweiten Weltkrieg haben Zentralbanken und Finanzministerien westlicher Nationen Deviseninterventionen im Voraus abgestimmt.straitstimes+2

Warum Euro und nicht Dollar

Die Entscheidung, Euro statt Dollar zu verkaufen, war wohldurchdacht. Ein Verkauf von Dollars hätte als Versuch gedeutet werden können, den Greenback zu schwächen, was im Widerspruch zu Bessents erklärter Politik des starken Dollars gestanden hätte. Stattdessen griff das Finanzministerium auf seine Euro-Reserven im Exchange Stabilization Fund zurück.fortune+1

CNBC berichtete unter Berufung auf mit der Angelegenheit vertraute Personen, dass die New York Fed über Goldman Sachs ↗ 1.44% und Morgan Stanley ↗ 1.38% Euro gegen Yen verkaufte. Die koordinierte Intervention, der erste gemeinsame Yen-Kauf der USA und Japans seit 1998, drückte das Dollar-Yen-Paar von etwa 163-164 auf ungefähr 157.cnbc+2

Ein Sprecher des Finanzministeriums verteidigte das Vorgehen gegenüber der Financial Times mit den Worten, dass Entscheidungen über die Verwaltung des Exchange Stabilization Fund "vom Finanzministerium getroffen werden und das Finanzministerium dabei die Bewertungen der Federal Reserve zur Marktliquidität, Asset-Bewertung und anderen relevanten Faktoren berücksichtigt".biz.chosun

Gewinne schmelzen bereits dahin

Bis zum 7. August hatte der Yen laut Straits Times fast die Hälfte seiner durch die Intervention erzielten Gewinne wieder eingebüßt und notierte bei rund 158,45 pro Dollar, deutlich unter dem Höchststand von 155,23 am 3. August. Der Rücksetzer hat Spekulationen angeheizt, dass die Behörden erneut eingreifen müssen.straitstimes

"Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Interventionsrunde ist hoch, insbesondere wenn sich Dollar-Yen der Marke von 160 nähert", sagte OCBC-Stratege Moh Siong Sim. Reuters berichtete, dass Japan bei der Intervention bis zu 36,58 Milliarden Dollar ausgegeben haben könnte, während Bessents Beitrag anhand eines Fotos seines Notizblocks auf 5 bis 10 Milliarden Dollar geschätzt wurde.fortune+2

Der Vorfall lässt europäische Entscheidungsträger zweifeln, ob die Bereitschaft der Trump-Administration zu Alleingängen auf den Devisenmärkten einen grundlegenden Wandel in der transatlantischen Finanzkooperation signalisiert oder lediglich eine einmalige taktische Entscheidung war, die den Zwängen der Kommunikation eines starken Dollars geschuldet war.