Euro fällt auf den tiefsten Stand seit Mitte 2025, da US-Inflation 4,1 % erreicht

EUR/USD fiel diese Woche auf 1,1329, den schwächsten Stand seit Mitte 2025, da der Dollar aufgrund der anhaltenden US-Inflation und der erhöhten Fed-Zinsen an Stärke gewann.ecb.europa+1
Der PCE-Bericht vom Donnerstag zeigte eine Gesamtinflation von 4,1 % und eine Kerninflation von 3,4 % laut Handelsministerium, wobei die Fed die Zinsen bei 3,50 %–3,75 % beließ.reuters+1
J.P. Morgan senkte seine EUR/USD-Prognose von 1,20 auf 1,13–1,15, da die Zinserhöhung der EZB auf 2,25 % die Lücke nicht schließen konnte.jpmorgan+1

Der Euro rutschte am Mittwoch auf den schwächsten Stand gegenüber dem US-Dollar seit über einem Jahr und berührte 1,1329, bevor er sich am Donnerstag nahe 1,1342 stabilisierte, nachdem frische Inflationsdaten die restriktive Haltung der Federal Reserve bestätigten. Das Paar EUR/USD hat allein im letzten Monat etwa 3 % verloren und setzt damit einen breiteren Rückgang seit Jahresbeginn vom Bereich um 1,17 fort, wo es 2026 begann.wise+2

Heiße PCE-Daten stärken die Dominanz des Dollars

Die Veröffentlichung des Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) für Mai am Donnerstag – das bevorzugte Inflationsmaß der Fed – zeigte einen Anstieg des PCE um 4,1 % gegenüber dem Vorjahr, den höchsten Wert seit Anfang 2023, während der Kern-PCE auf 3,4 % kletterte. Die Zahlen entsprachen weitgehend den Prognosen der Ökonomen und verschafften den Märkten eine kurze Atempause, änderten jedoch wenig an der Erwartung, dass die Federal Reserve die Zinssätze auf einem hohen Niveau halten oder in diesem Jahr möglicherweise weiter anheben wird.reuters+1

Die Fed hielt ihren Leitzins bei ihrer Sitzung im Juni bei 3,50 %–3,75 %, die vierte Beibehaltung in Folge, während ihre jüngste Zusammenfassung der wirtschaftlichen Projektionen die Kerninflation für 2026 deutlich auf 3,3 % nach oben korrigierte. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. sieht EUR/USD nun in den nächsten drei Quartalen zwischen 1,13 und 1,15, nachdem das vorherige Ziel von 1,20 gesenkt wurde.kraken+2

Doppelte Straffung, divergierende Ergebnisse

Die Europäische Zentralbank erhöhte am 11. Juni ebenfalls die Zinsen und hob ihren Einlagensatz auf 2,25 % an, die erste Erhöhung seit September 2023, unter Berufung auf Inflationsdruck durch den Konflikt im Nahen Osten, der die Energiekosten in die Höhe getrieben hat. Doch der Schritt konnte den Euro nicht stützen, da der Leitzins der Fed mehr als 125 Basispunkte über dem der EZB bleibt, was ein breites Zinsgefälle aufrechterhält, das auf Dollar lautende Vermögenswerte begünstigt.cnbc+1

Umfragen von Reuters deuten darauf hin, dass die EZB im September wahrscheinlich noch einmal die Zinsen anheben wird, aber Analysten merken an, dass die Wirtschaft der Eurozone unter den hohen Energiekosten leidet, selbst wenn die Inflation bei 3 % für das Jahr liegt. BNP Paribas Wealth Management hat ein Drei-Monats-Ziel für EUR/USD von nur 1,14 festgelegt.reuters+2

Ausblick wird bärisch

Der Rückgang des Paares markiert eine Umkehrung der Konsensprognosen zu Beginn des Jahres 2026, als die meisten großen Banken – einschließlich UBS und ING – eine Dollarschwäche und Euro-Gewinne in Richtung 1,20 oder höher erwarteten. Diese These hat sich aufgelöst, da sich die US-Inflation als hartnäckiger erwies als erwartet, angeheizt durch geopolitische Energieschocks, die gleichzeitig die Wachstumsaussichten Europas untergraben und die Fed fest auf Kurs halten oder zu weiterer Straffung neigen lassen.ubs+1

Da EUR/USD nun die 1,13er-Marke testet – ein Niveau, das zuletzt im Juni 2025 gesehen wurde –, beobachten Händler, ob das Paar über der psychologisch wichtigen Unterstützung von 1,13 bleiben kann oder einen tieferen Rutsch in Richtung 1,11 riskiert, der unteren Grenze der Analystenprognosen für das Jahr.tradingeconomics+1

Quellen (42)