Wall Street se pře o prémii pro akcionáře Tesly při fúzi se SpaceX

Mnozí na Wall Street se nyní domnívají, že fúze mezi Tesla ↘ 0.63% a SpaceX je otázkou času, nikoliv toho, zda k ní dojde. Další spor se vede o cenu. Odhady prémie, kterou by akcionáři Tesly získali při výměně za akcie SpaceX, se podle Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 0.07% pohybují od nuly až po 35 %. Tesla má hodnotu přibližně 1,5 bilionu dolarů, takže samotná prémie by se mohla vyšplhat na stovky miliard dolarů.thestar.com.my+1

Debata se rozhořela poté, co Elon Musk 20. října během hovoru k výsledkům SpaceX oznámil, že obě společnosti vytvořily zvláštní výbory nezávislých ředitelů, které mají spojení prozkoumat. Dodal, že výbory „nedosáhly shody na podmínkách jakékoli transakce“ (247 Wall St.; Los Angeles Times).fortune.com+1

Široké rozpětí v ceně

Analytici z RBC Capital Markets Royal Bank of Canada ↘ 0.44% a JPMorgan ↘ 1.47% očekávají, že investoři budou chtít prémii 20 % až 35 %. Rajat Gupta z JPMorgan poznamenal, že prémie u většiny technologických akvizic se pohybují mezi 30 % a 35 %. Tom Narayan z RBC uvedl, že by byla potřeba „poměrně silná prémie“ a poukázal na částku kolem 480 dolarů za akcii Tesly. Dan Ives z Yorkville Ives & Co. odhadl částku v rozmezí 500 až 550 dolarů.fortune.com+3

Jiní očekávají mnohem méně. Gary Black z The Future Fund očekává nabídku pouze v akciích v hodnotě zhruba 420 dolarů za akcii a tvrdí, že ani prémie 15 % až 20 % „nepřinese velkou hodnotu“. Ross Gerber z Gerber Kawasaki říká, že jakákoli prémie by naředila podíly držitelů SpaceX. Michael Monaghan z Founder ETFs uvádí, že překryv mezi akcionáři obou společností činí vysokou prémii nepravděpodobnou.finance.yahoo.com+1

Muskovo ovládání

Kontrola je další součástí debaty. Musk drží přibližně 85 % hlasovacích práv ve SpaceX prostřednictvím akcií s vyšší vahou hlasu, ve srovnání s přibližně 20 % v Tesle. Bill Birmingham z REX Financial odhaduje, že fúze by Muskovi zajistila přibližně 57 % hlasů. Ryan Zurrer z Dialectic odhaduje 58 % na základě směnného poměru 0,7, který Barclays použila jako ilustraci. Barclays uvedla, že transakce čistě v akciích je považována za nejpravděpodobnější strukturu.reuters.com+1

Hlasování akcionářů

Musk uvedl, že dohoda by vyžadovala souhlas většiny všech akcií Tesly, nejen těch, které se hlasování zúčastní, a označil to za „poměrně vysokou překážku“. Tesla zveřejnila výsledky za třetí čtvrtletí 21. října, ale Musk během hovoru o fúzi nic nového neřekl a společnost na toto téma nepřijala žádné dotazy. Analytici sledují regulační podání před výroční schůzí Tesly, která se koná 3. prosince.qz.com+2

„Dohoda, kde jeden muž řídí obě strany, vyvolá tvrdé otázky ohledně správy a řízení,“ řekl Josh Gilbert z eToro.reuters.com