Výroba v eurozóně na 4,5letém maximu, růst však brzdí vyčerpávání starých zakázek

Průmyslová výroba v eurozóně v červenci rostla nejrychlejším tempem za téměř čtyři a půl roku, oživení však stojí na nejistých základech, protože výrobci spíše odbavují staré objednávky, než aby získávali nové zakázky uprostřed pokračujícího konfliktu na Blízkém východě.

Konečný index nákupních manažerů (PMI) pro zpracovatelský průmysl eurozóny od společnosti S&P Global v červenci vzrostl na 51,9 bodu z červnových 51,4 bodu. Jde o nejvyšší hodnotu od dubna, která však mírně zaostala za předběžným odhadem 52,0 bodu, ukázala pondělní data. Dílčí index produkce vzrostl na 52,9 z 51,7 bodu a dosáhl nejvyšší úrovně od března 2022.reuters+1

"Továrny v eurozóně si užívají letní růstový spurt… Existují však známky toho, že tato dobrá zpráva může mít krátké trvání, protože s blížícím se podzimem hrozí, že hybná síla vyprchá," uvedl Chris Williamson, hlavní ekonom S&P Global Market Intelligence.reuters

Růst pohánějí staré zakázky, nikoliv nová poptávka

Nové zakázky v červenci vzrostly jen nepatrně, výrazně pomaleji než produkce, což naznačuje, že továrny těží ze staré práce namísto nových obchodů. Exportní zakázky opět klesly, přičemž pokles ve Francii, Španělsku, Itálii a Rakousku převážil nad zisky jinde. Firmy dokončovaly rozpracované zakázky nejrychlejším tempem od ledna.reuters

"Příliv nové práce tak zůstává znepokojivě slabý, což znamená, že výrobci se při zvyšování produkce musí spoléhat na objednávky z předchozích měsíců," dodal Williamson.reuters

Zaměstnanost v továrnách v červenci opět klesla, čímž pokračuje trend propouštění, protože firmy jsou opatrnější ohledně vyhlídek na zpomalení ekonomiky.reuters

Německo vede, Francie zaostává

Rozdíly mezi hlavními ekonomikami bloku zůstávají značné. Německo vykázalo konečný index PMI 52,2, což je jeho společně nejsilnější výsledek za více než čtyři roky. K dobrému výkonu přispěl silný export, částečně spojený s geopolitickým předzásobováním z Asie a Ameriky. Francie však sklouzla zpět do útlumu, zatímco Španělsko zůstalo v podstatě stagnující a růst v Itálii zpomalil na čtyřměsíční minimum.xtb+3

"Je to smíšený obraz, ale hlavním závěrem je, že ekonomika eurozóny je odolnější, než se obávali," řekl Carsten Brzeski z ING ↗ 0.66%. "Není to situace, kdy by ekonomika eurozóny najednou vystřelila a předvedla hvězdný výkon".wtvbam

Válka na Blízkém východě vrhá stín

Pět měsíců trvající konflikt téměř zastavil dopravu přes Hormuzský průliv, což vyhnalo náklady na energie vzhůru a narušilo dodavatelské řetězce. Inflace vstupních nákladů, ačkoliv klesla na pětiměsíční minimum, zůstala historicky zvýšená. Inflace v eurozóně v červenci vzrostla na 2,9 % z červnových 2,8 % a tři představitelé Evropské centrální banky minulý měsíc uvedli, že v reakci na cenové tlaky vyvolané válkou může být zapotřebí další zvýšení sazeb.wtvbam+1

S&P Global poznamenala, že je "těžké si představit", že by silný výkon Německa mohl být udržitelný bez vyřešení konfliktu na Blízkém východě, vzhledem k volatilitě cen ropy. Měnový pár EUR/USD se v pondělí obchodoval blízko sedmitýdenních maxim, protože naděje na obnovená jednání mezi USA a Íránem poskytly určitou podporu, ačkoliv analytici ING pochybují o trvalém dopadu na tento měnový pár.fxstreet+1