Nagel: ECB se zaměřuje na inflaci, nikoliv na výnosy dluhopisů

Spotřebitelské ceny v největších ekonomikách eurozóny rostly v září rychleji, než se čekalo, protože náklady na energie v důsledku války v Íránu nadále stoupaly. Tato čísla zvýšila tlak na Evropskou centrální banku, aby letos potřetí zvýšila úrokové sazby. Podle harmonizovaného měřítka EU dosáhla roční inflace 3,3 % v Německu, 3,4 % ve Francii a 4,1 % v Itálii, což je nárůst z 2,9 %, 2,6 % a 3,2 % v srpnu, uvádí The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.64%. Hodnoty ve Francii a Itálii překonaly prognózy ekonomů, v Německu je naplnily.wsj

Každá země dosáhla víceletého maxima. Německá inflace byla nejvyšší od prosince 2023, francouzská od ledna 2024 a italská od září 2023. Ceny pohonných hmot během měsíce vyskočily kvůli eskalaci napětí na Blízkém východě a zrychlil se i růst cen potravin. Údaje ze Španělska, zveřejněné v úterý, rovněž ukázaly inflaci výrazně nad 2% cílem ECB.wsj

Sázky na růst sazeb sílí

ECB 10. září zvýšila depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,50 %, což bylo druhé zvýšení od června. Prezidentka ECB Christine Lagardeová uvedla, že tvůrci politik nemohou „přehlížet“ skokový nárůst cen ropy a plynu. Podle deníku Journal jsou investoři zhruba rovnoměrně rozděleni v tom, zda banka na svém zasedání 29. října sazby opět zvýší.reuters+2

„Vzhledem k tomu, že inflace v eurozóně bude do konce roku pravděpodobně v průměru kolem 4 %, očekáváme v současném cyklu ještě dvě zvýšení sazeb ECB,“ uvedl ekonom Oxford Economics Rory Fennessy. Záříjové projekce ECB počítají s průměrnou inflací v roce 2026 na úrovni 3 %. Eurostat zveřejní svůj rychlý odhad pro celou eurozónu v pátek. Prognózy počítají s 3,6 %, což je nárůst z 3,2 % v srpnu.wsj+3

Trhy na začátku čtvrtého čtvrtletí klesly. Indexy STOXX 600, německý DAX a francouzský CAC 40 ztratily shodně 0,6 % a zastavené mírové rozhovory mezi USA a Íránem udržely ceny ropy vysoko.finance.yahoo

Nagel o dluhopisových rozpětích

Prezident Bundesbank Joachim Nagel ve čtvrtek uvedl, že nástroje ECB pro nákup dluhu existují proto, aby chránily cenovou stabilitu, nikoliv aby cílily na konkrétní výnosová rozpětí státních dluhopisů, uvedla agentura Reuters. Hovořil v době, kdy výprodej francouzského dluhu vyvolal spekulace, že by ECB mohla zasáhnout. Na dotaz ohledně nástroje na ochranu transmise (TPI) Nagel řekl: „Zmínil jste jeden, ale máme několik dalších nástrojů, ale nemá to nic společného s určitými úrovněmi rozpětí nebo podobnými věcmi. Jde (o) cenovou stabilitu.“reuters

Výnosy francouzských dluhopisů dříve dosáhly nejvyšší úrovně od roku 2002. Investoři reagovali na stav veřejných financí Francie, možnost vítězství krajní pravice v prezidentských volbách a obnovené obavy z inflace. Rozdíl mezi výnosy desetiletých francouzských a německých dluhopisů se rozšířil na 132,86 bazického bodu, což je nejvíce od dluhové krize v roce 2012.reuters

„Vyšší inflační riziko, vyšší termínové prémie, politická a fiskální nejistota se nyní vzájemně posilují,“ uvedl Reinout De Bock, makrostratég společnosti UBS ↗ 0.29%.reuters