Jen smazal polovinu zisků z intervence za 88 miliard dolarů, USD/JPY překonal 158

Japonský jen se vzdal téměř poloviny svých zisků tažených intervencemi a stal se v srpnu nejhůře výkonnou měnou skupiny G10, když se kurz USD/JPY v pondělí vrátil nad 158, pouhých deset dní poté, co Spojené státy a Japonsko vynaložily odhadem 88 miliard dolarů v historickém společném úsilí o záchranu měny z čtyřicetiletých minim.

Intervence a její rychlé rozplynutí

Ve dnech 30. a 31. července nakupovalo japonské ministerstvo financí jen prostřednictvím Japonské banky v rámci akce, která může být největší měnovou intervencí v historii. Údaje z účtů Japonské banky naznačují, že první den stál zhruba 53 miliard dolarů, přičemž druhé kolo přidalo přibližně 34 miliard dolarů. Spojené státy se poté připojily, poprvé od roku 1998, kdy newyorský Fed prodával eura za jeny prostřednictvím fondu pro stabilizaci směnných kurzů.bloomingbit+2

Šok zpočátku fungoval a poslal USD/JPY z úrovně těsně pod 164 na zhruba 155. Ale v pondělí se pár vyšplhal zpět na 158,93, což je nejvyšší úroveň v tomto měsíci, a smazal zhruba polovinu zisků z intervence. Jen v srpnu oslabil vůči dolaru o zhruba 0,5 %, což je nejhorší výsledek mezi měnami G10, čímž zvrátil část z 3,2% zisku zaznamenaného v červenci.cryptorank+2

Strukturální síly přemáhají oficiální akce

Strategové Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.49% uvedli, že tlumená reakce trhu odráží přetrvávání základních faktorů způsobujících slabost jenu: široké úrokové diferenciály mezi USA a Japonskem, fiskální expanzi Japonska a pokračující odliv japonských investorů, kteří ve velkém nakupují zahraniční dluhopisy. Základní sazba Japonské banky se pohybuje na 1 %, hluboko pod rozpětím Fedu 3,5–3,75 %.news.futunn+2

Fiskální situace Japonska zvyšuje tlak. Stimulační opatření premiérky Sanae Takaichi, včetně navrhovaného snížení daně ze spotřeby potravin a peněžních převodů domácnostem, vyvolala obavy z dluhového břemene země, které již přesahuje 200 % HDP.investing+1

Mohamed El-Erian, hlavní ekonomický poradce Allianz, varoval, že samotná intervence problém nevyřeší. „Jen od velké společné měnové intervence Japonska a USA postupně oslabuje, což je ostrá připomínka toho, že klíčem k nápravě 'chybného ocenění' měny je správný mix politiky,“ napsal.beincrypto

Japonské korporace cítí napětí

Japonští manažeři stále hlasitěji hovoří o škodách. Finanční ředitel Mitsubishi Electric Kenichiro Fujimoto pro Reuters řekl, že „slabý jen nutně neznamená, že je vše v pořádku“, zatímco finanční ředitel Mitsui & Co Makoto Tanaka uvedl, že jeho prioritou je snížení volatility, a to i po rekordních ziscích za první čtvrtletí. Finanční ředitel Mitsubishi Corp Yoshihiro Shimazu uvedl, že firma může revidovat svůj předpokládaný kurz 150 jenů za dolar.reuters

Trhy nyní oceňují zhruba 66% šanci, že BOJ zvýší sazby do září, přičemž říjnové zvýšení je téměř plně započítáno. Vzhledem k tomu, že Japonsko vstupuje do období svátků Obon a ve středu mají být zveřejněny údaje o inflaci v USA, obchodníci sledují, zda by snížená likvidita mohla vyvolat další kolo oficiálních akcí, nebo zda se Tokio bude muset smířit s tím, že jen potřebuje změnu politiky, nikoliv palebnou sílu.bloomingbit+1