Asijské akcie rostou poté, co odkup dluhopisů americkým ministerstvem financí zmírnil tlak na výnosy

Asijské akcie ve čtvrtek 20. srpna posílily poté, co americké ministerstvo financí oznámilo plány na rozšíření zpětných odkupů dlouhodobých vládních dluhopisů. Tento krok stáhl výnosy 30letých dluhopisů z mnohaletých maxim a přinesl úlevu trhům, které se stále vzpamatovávaly z brutálního výprodeje v předchozí seanci.

Odkup dluhopisů vyvolal úlevnou rally

Index MSCI Asia Pacific vzrostl o zhruba 1 %, čímž ukončil dvoudenní sérii ztrát, přičemž jihokorejský index Kospi vedl regionální růst se ziskem kolem 4 %. Japonský Nikkei 225 přidal asi 1 % a australský S&P/ASX 200 rovněž posílil. K růstu došlo poté, co výnosy 30letých amerických státních dluhopisů během středeční seance v New Yorku klesly o 10 bazických bodů na 5,18 %, což bylo vyvoláno oznámením ministerstva financí o zvýšení odkupů cenných papírů se splatností mezi 10 a 30 lety.straitstimes+2

Tento krok připomíná verzi „Operace Twist“ americké centrální banky (Fed), kdy se dlouhodobý dluh efektivně nahrazuje krátkodobými pokladničními poukázkami, aby se snížily náklady na financování. Dluhopisy v Austrálii a Japonsku následovaly americký trend a dolar se stabilizoval poté, co klesl na tříměsíční minimum.businesstimes+1

Akcie společnosti SK Hynix ↗ 0.35% vyskočily o více než 8 % poté, co jihokorejský výrobce paměťových čipů představil plán na zpětný odkup akcií v hodnotě 40 bilionů wonů (29 miliard dolarů) ve snaze stabilizovat cenu akcií po více než 50% propadu během dvou měsíců.tradingview+1

Před odrazem proběhl prudký výprodej

Oživení následovalo po bolestivé středeční seanci 19. srpna, kdy se index Kospi propadl o 5,8 % na 6 471,17 bodu poté, co výnos 30letého amerického dluhopisu vystoupal až na 5,33 %, což je nejvyšší úroveň od roku 2007. Akcie Samsung Electronics klesly téměř o 8 % a SK Hynix ztratil téměř 10 %, zatímco index Philadelphia Semiconductor přes noc klesl o 5 %. Na korejské burze byl jen pár minut po otevření aktivován automatický přerušovač obchodování, již po osmačtyřicáté v tomto roce.bloomingbit+2

Úleva může být krátkodobá

Analytici varovali, že základní tlaky přetrvávají. „Není pochyb o tom, že administrativa je opět velmi znepokojena trhem s dluhopisy, a proto mu dává další injekci steroidů,“ uvedl Matt Maley, hlavní tržní stratég společnosti Miller Tabak, a dodal, že by to mohlo „v krátkodobém horizontu podpořit riziková aktiva“.businesstimes+1

Jack McIntyre, portfolio manažer ve společnosti Brandywine Global Investment Management, byl skeptičtější: „Tato administrativa potřebuje vítězství a možná přijde ve formě umělé snahy udržet dlouhodobé výnosy státních dluhopisů pod kontrolou. Musí se o něco pokusit. Nálada ohledně dlouhodobých dluhopisů je globálně jedna z nejvíce medvědích, jakou jsem za velmi dlouhou dobu viděl“.theedgemarkets+1

Strukturální faktory vyšších výnosů – masivní emise firemních dluhopisů spojená s výstavbou datových center pro AI, přetrvávající rozpočtové deficity, zvýšené ceny ropy nad 91 dolarů za barel v důsledku konfliktu mezi USA a Íránem a slábnoucí poptávka od tradičních dlouhodobých kupců – zůstávají nevyřešeny. Zápis z jednání Fedu zveřejněný ve středu ukázal, že několik představitelů upřednostňovalo zvýšení úrokových sazeb na červencovém zasedání, přičemž mnozí poznamenali, že inflace by se mohla ukázat jako „trvaleji zvýšená“.straitstimes+3