Kiinan tehdasteollisuuden aktiviteetti hidastui heinäkuussa

Kiinan tehdasteollisuus osoitti heinäkuussa uusia heikkouden merkkejä, kun virallinen ostopäällikköindeksi (PMI) painui supistumisen puolelle ensimmäistä kertaa viiteen kuukauteen ja yksityinen mittari laski neljän kuukauden pohjalukemiin. Tämä vahvistaa huolia siitä, että maailman toiseksi suurin talous kohtaa aiempaa selvemmän kasvun hidastumisen.

Kaksi mittaria väläyttää varoitusmerkkejä

Perjantaina julkaistu virallinen tehdasteollisuuden PMI laski 49,2 pisteeseen kesäkuun 50,3 pisteestä, mikä on ensimmäinen kerta helmikuun jälkeen, kun lukema on alle 50 pisteen rajan, joka erottaa kasvun supistumisesta. Lasku oli markkinoiden 50,0 pisteen ennustetta jyrkempi, ja sen taustalla olivat vähentyneet uudet tilaukset sekä kohonneet tuotantokustannukset.wsj+1

Maanantaina S&P Globalin ↗ 1.08% kokoama RatingDog China General Manufacturing PMI asettui 50,9 pisteeseen, mikä on laskua kesäkuun 51,7 pisteestä ja alle analyytikoiden ennusteiden. Vaikka yksityinen kysely pysyi kasvun puolella, tuotannon ja uusien tilausten kasvu hidastui neljän kuukauden alhaisimmalle tasolle. Uudet vientitilaukset kääntyivät kasvuun touko- ja kesäkuun supistumisen jälkeen, vaikka kasvu jäi marginaaliseksi.reuters+1

Myös palvelualan PMI laski 49,0 pisteeseen kesäkuun 50,2 pisteestä, mikä merkitsi ensimmäistä supistumista kahteen kuukauteen ja laajensi hidastumisen vaikutusalaa.businesstoday

Geopoliittiset ja rakenteelliset vastatuulet

Heikkous ilmenee viisi kuukautta kestäneen Lähi-idän konfliktin varjossa, joka on häirinnyt meriliikennettä Hormuzinsalmessa ja nostanut valmistajien energiakustannuksia ympäri Aasiaa ja Eurooppaa. Toisen vuosineljänneksen BKT:n kasvu hidastui 4,3 prosenttiin, mikä on heikoin lukema yli kolmeen vuoteen ja jää Pekingin 4,5–5,0 prosentin vuositavoitteen alapuolelle.freemalaysiatoday+1

Valmistajat lisäsivät henkilöstöään toista kuukautta peräkkäin nopeimmalla tahdilla sitten elokuun 2023, mikä oli valopilkku muuten synkässä raportissa. Tuotantopanosten hintojen inflaatio hidastui kuuden kuukauden alhaisimmalle tasolle, kun taas lopputuotteiden hinnat pysyivät pääosin ennallaan.reuters+1

Finanssipoliittinen vastaus keskiössä

Oxford Economicsin Aasian taloustutkimuksen johtaja Louise Loo totesi, että Peking valmistautuu käyttämään käyttämättömiä valtion varoja ja kuvaili vuoden 2026 toista puoliskoa finanssipolitiikan kannalta ratkaisevaksi ajaksi. Kiinan johto lupasi heinäkuun lopun kokouksessa vauhdittaa jo budjetoitujen infrastruktuurihankkeiden menoja sen sijaan, että esittelisi merkittäviä uusia elvytystoimia. Standard Chartered on myös varoittanut kasvuvauhdin pehmenemisestä, mikä viittaa siihen, että vuositavoite saattaa vaatia lisätukea politiikkatoimilla.cnbc+2

Kun yleinen PMI on alhaisimmillaan sitten vuoden 2022 lopun, tulevat kuukaudet testaavat, pystyykö Pekingin asteittainen lähestymistapa pysäyttämään laskun.businesstoday