El gas europeo registra su mayor alza mensual desde la primavera

Los precios mayoristas del gas natural en Europa cerraron un convulso mes de julio con su mayor avance mensual desde principios de la primavera, al subir más de un 30% debido a que la escalada militar entre Estados Unidos e Irán perturbó los envíos a través del estrecho de Ormuz y avivó el temor a un desabastecimiento prolongado antes del invierno.

El contrato holandés para el mes siguiente en el centro TTF ICE Endex ↘ 1.51%, la referencia europea para el gas natural, cotizó alrededor de 57-60 euros por megavatio-hora a finales de mes, rompiendo una racha de tres meses de pérdidas y marcando el mejor comportamiento mensual desde marzo. El contrato equivalente en el Reino Unido reflejó un avance similar.npr+1

Las perturbaciones en el estrecho de Ormuz impulsan la subida

La escalada de los precios durante el mes se desencadenó por el aumento de la tensión militar entre Washington y Teherán. Estados Unidos lanzó repetidas oleadas de ataques aéreos contra objetivos iraníes después de que Irán atacara buques comerciales que transitaban por el estrecho de Ormuz, según Reuters. Irán declaró el estrecho cerrado al tráfico no autorizado a mediados de julio, mientras que el Mando Central de EE. UU. llevó a cabo ataques durante al menos nueve noches consecutivas para mermar la capacidad militar iraní empleada contra buques mercantes.reuters+1

El conflicto en curso sometió a una gran presión a los corredores clave de tránsito de GNL, planteando importantes obstáculos para los envíos desde Qatar, uno de los principales proveedores de Europa. Aunque el primer metanero procedente de Qatar atravesó el estrecho tras casi tres semanas, lo que indicó cierto grado de normalización, los riesgos de seguridad en la región no se han eliminado por completo.aa+1

La preocupación por el almacenamiento añade presión

A las preocupaciones geopolíticas sobre el suministro se sumó la ralentización del ritmo de rellenado de los depósitos subterráneos europeos durante todo el mes de julio. Un tiempo inusualmente caluroso en el centro y sur de Europa impulsó la demanda de electricidad para refrigeración, desviando el gas hacia la generación eléctrica y alejándolo de las instalaciones de almacenamiento. Los niveles de almacenamiento de gas de la Unión Europea finalizaron julio en torno al 55-56% de su capacidad, muy por debajo de las medias históricas de los últimos cinco años y por detrás de la trayectoria registrada en las mismas fechas del año pasado.investing+1

Dado que los objetivos de reserva van retrasados antes del inicio oficial de la temporada de calefacción invernal el 1 de noviembre, los analistas esperan que los futuros del gas europeo mantengan una gran volatilidad durante el mes de agosto. La competencia entre Asia y Europa por los cargamentos de GNL flexibles disponibles también ha mantenido elevados los precios.aa+1

Posicionamiento de los fondos y perspectivas

Los fondos de inversión aumentaron sus posiciones largas netas en el TTF en 18 teravatios-hora, hasta alcanzar los 265 teravatios-hora en la semana finalizada el 24 de julio, tras un incremento de 65 teravatios-hora la semana anterior. Sin embargo, los analistas de Engie señalaron que "los fondos pueden considerar que los precios han alcanzado niveles que ya no parecen justificados desde un punto de vista fundamental y técnico, y que el potencial de caída supera ahora al potencial de nuevos alcances".komersant