Största månatliga uppgången för europeisk gas sedan våren

Europeiska grossistpriser på naturgas avslutade en turbulent juli med sin största månatliga uppgång sedan tidig vår. Priserna steg med mer än 30 % när militär eskalering mellan USA och Iran störde transporter genom Hormuzsundet och väckte farhågor om långvariga utbudsstörningar inför vintern.

Det nederländska front-month-kontraktet på hubben TTF ICE Endex ↘ 2.43%, Europas riktmärke för naturgas, handlades runt 57-60 euro per megawattimme i slutet av månaden. Det bröt en tre månader lång nedgångssvit och markerade den starkaste månatliga utvecklingen sedan mars. Storbritanniens motsvarande grossistkontrakt speglade uppgången.npr+1

Störningar i Hormuzsundet driver uppgången

Månadens prisuppgång utlöstes av ökade militära spänningar mellan Washington och Teheran. USA inledde upprepade vågor av flyganfall mot iranska mål efter att Iran attackerat kommersiella fartyg som passerade Hormuzsundet, enligt Reuters. Iran förklarade sundet stängt för obehörig sjöfart i mitten av juli, medan U.S. Central Command genomförde anfall under minst nio nätter i rad för att försvaga iransk militär kapacitet som användes mot kommersiella fartyg.reuters+1

Den pågående konflikten satte viktiga korridorer för LNG-transport under hård press, vilket skapade stora hinder för leveranser från Qatar, en av Europas främsta leverantörer. Även om den första LNG-tankern från Qatar passerade sundet efter nästan tre veckor, vilket signalerade en viss normalisering, var säkerhetsriskerna i regionen inte helt undanröjda.aa+1

Lageroro ökar trycket

Utöver den geopolitiska utbudsoron avstannade takten i återfyllnaden av Europas underjordiska gaslager under juli. Ovanligt varmt väder i centrala och södra Europa ökade efterfrågan på el för kylning, vilket styrde om gas till elproduktion i stället för till lagringsanläggningar. Europeiska unionens gaslagernivåer avslutade juli på cirka 55-56 % av kapaciteten, väl under det historiska femårsgenomsnittet och efter den nivå som noterades vid samma tidpunkt förra året.investing+1

Eftersom lagermålen släpar efter inför den officiella eldningssäsongen som inleds den 1 november förväntar sig analytiker att europeiska gasterminer kommer att förbli mycket volatila under augusti. Konkurrensen mellan Asien och Europa om tillgängliga flexibla LNG-leveranser har också hållit priserna oppe.aa+1

Fondpositionering och utsikter

Investeringsfonder ökade sina nettolånga positioner på TTF med 18 terawattimmar till 265 terawattimmar under veckan som slutade den 24 juli, efter en ökning med 65 terawattimmar veckan innan. Analytiker på Engie noterade dock att fondoperatörer kan anse att priserna nått nivåer som inte längre framstår som berättigade ur ett fundamentalt och tekniskt perspektiv, och att potentialen för en nedgång nu överstiger potentialen för ytterligare tillväxt.komersant