Kinija nekeis palūkanų normų 14-ą mėnesį iš eilės, nepaisant lėčiausio BVP augimo per trejus metus

Tikimasi, kad Kinijos centrinis bankas pirmadienį, skelbdamas naujausią sprendimą dėl bazinių paskolų palūkanų normų (LPR), jau 14-ą mėnesį iš eilės jas paliks nepakeistas, nors šalies ekonomika užfiksavo lėčiausią ketvirčio augimą per daugiau nei trejus metus.

Visi 23 rinkos dalyviai, apklausti šią savaitę atliktoje „Reuters“ ↗ 2.92% apklausoje, prognozavo, kad Kinijos liaudies bankui liepos 21 d. peržiūrint palūkanų normas, vienų ir penkerių metų bazinės paskolų palūkanų normos išliks atitinkamai 3,00 % ir 3,50 % lygyje.money.usnews+1

Silpnas BVP nepaskatino pinigų politikos švelninimo

Šis sprendimas priimtas praėjus kelioms dienoms po to, kai duomenys parodė, jog Kinijos ekonomika antrąjį ketvirtį, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu pernai, augo 4,3 %. Tai yra mažiau nei pirmąjį ketvirtį (5,0 %) ir nesiekia Pekino nustatyto metinio augimo tikslo (4,5–5,0 %) apatinės ribos. Sulėtėjimą lėmė vangus namų ūkių vartojimas, nors gamyba ir eksportas išliko stiprūs: šį modelį analitikai apibūdina kaip netolygų arba „dviejų greičių“ augimą.reuters

Nepaisant šio atsilikimo, pirmojo pusmečio 4,7 % augimo tempas išlieka vyriausybės tiksliniame rėžyje, todėl mažėja poreikis taikyti plataus masto pinigų skatinimo priemones. Kinijos liaudies banko septynių dienų atpirkimo sandorių (reverse repo) palūkanų norma, kuria grindžiamas LPR nustatymas, šiais metais nesikeitė, o centrinis bankas leido suprasti, kad nemato didelio poreikio skubiai mažinti palūkanų normas.reuters+2

Skirtingos nuomonės dėl ateities

Nors sutariama, kad šį mėnesį palūkanų normos nesikeis, kai kurie analitikai įžvelgia galimų pokyčių ateinančiais mėnesiais. „Citi“ („Citigroup Inc.“) ↘ 0.41% prognozuoja, kad Kinijos liaudies bankas jau liepą gali sumažinti palūkanų normą 10 bazinių punktų, nors rinkos kainos tokio žingsnio dar neatspindi. „Goldman Sachs“ („The Goldman Sachs Group, Inc.“) ↘ 1.38% nurodė, kad labiausiai tikėtinas politinis atsakas į silpnesnę vidaus paklausą būtų spartesnis esamų fiskalinių priemonių įgyvendinimas, o ne tiesioginis pinigų politikos švelninimas.cryptobriefing+1

LPR dabartiniame lygyje išlieka nuo 2025 m. gegužės mėnesio, todėl tai yra ilgiausia pauzė palūkanų normų cikle nuo pat šio mechanizmo reformavimo 2019 m. Kinijos liaudies bankas laikosi pozicijos, kurią vadina „vidutiniškai švelnia“ pinigų politika, tačiau pastaruoju metu savo pranešimuose vengia užuominų apie artėjantį palūkanų normų ar privalomųjų atsargų reikalavimų mažinimą.morningstar+3

Ar silpni antrojo ketvirčio duomenys taps lūžio tašku, daugiausia priklausys nuo to, ar vartojimo vangumas išliks ir trečiąjį ketvirtį. Šis klausimas formuos politikos lūkesčius visą vasarą.