GCC-obligationsspreadar vidgas när vapenvilan mellan USA och Iran kollapsar och förnyar regional risk

Det sköra lugn som hade lagt sig över Mellanösterns skuldmarknader i juni har krossats när fientligheterna mellan USA och Iran återupptas på allvar, vilket pressar upp riskpremierna och hotar att vända veckor av återhämtning för regionala obligationer.

Sammanbrottet i vapenvilan – som förklarades "över" av president Donald Trump den 8 juli under NATO-toppmötet i Ankara – har utlöst en ny våg av försäljningar på marknaderna för obligationer och sukuk i Gulfstaternas samarbetsråd (GCC). Spreadar på GCC-obligationer, som enligt Fitch Ratings hade minskat till nästan för-konfliktnivåer på cirka 89 punkter i mitten av juni, vidgas nu igen när investerare omvärderar risken med att inneha regionala skulder mitt under pågående militära operationer.aljazeera+2

Upptrappning driver marknadsångest

U.S. Central Command har genomfört flera vågor av anfall mot iranska militära mål sedan vapenvilan kollapsade, och träffat luftvärnssystem, kustradarstationer och missilkapacitet över en stor del av Iran. Iran har svarat med att attackera USA:s allierade i regionen, inklusive en attack mot Förenade Arabemiratens fartyg på omanskt vatten som dödade en besättningsmedlem.cnn+1

Återinförandet av den amerikanska sjöblockaden av iranska hamnar, som meddelades träda i kraft denna vecka, har ytterligare skakat energimarknaderna. Oljepriserna steg för fjärde dagen i rad på torsdagen, där Brent-olja klättrade till omkring 85 dollar per fat – nära en månads högsta nivå – när handlare prisade in långvariga störningar i utbudet genom Hormuzsundet, som hanterar ungefär en femtedel av den globala handeln med olja och flytande naturgas.wkzo+1

Diplomatiska signaler förblir blandade

Den diplomatiska bilden har gett föga lugn. Den 10 juli hävdade Trump att Iran hade begärt fortsatta förhandlingar, men Teherans utrikesdepartement förnekade att någon sådan begäran gjorts och sade bara att de hade accepterat ett qatariskt medlingsbesök. De motstridiga signalerna har ökat osäkerheten för investerare som redan är nervösa över det amerikanska finansdepartementets beslut att återkalla sitt 60-dagars sanktionsundantag för iransk olja, med verkan från den 17 juli.aljazeera+1

Bitcoin föll under 63 000 dollar under de första dagarna av vapenvilans sammanbrott när riskaptiten försvann för digitala tillgångar, även om den sedan dess har återhämtat sig till omkring 65 000 dollar på grund av mjukare amerikansk inflationsdata.investing+2

Regionala skuldmarknader möter bekanta motvindar

Den förnyade stressen markerar en vändning för GCC-kreditmarknader som hade upplevt en återhämtning under vapenvilan i juni. S&P 500 GCC Sukuk Index-spreaden hade stramats åt från cirka 100 punkter i slutet av mars till 67 punkter den 15 juni, medan högavkastande GCC-sukuk-spreadar föll från 390 till 251 punkter under samma period. Den utvecklingen riskerar nu att raderas ut när amerikanska och europeiska 10-åriga obligationsräntor nådde åttaveckorshögsta på måndagen, drivet av stigande oljepriser och inflationsoro.arabnews+2

Analytiker på Citi har antytt att USA och Iran sannolikt kommer att återvända till förhandlingar inom några veckor, men med motstridiga redogörelser för den diplomatiska situationen från båda sidor verkar obligationsinvesterare ovilliga att satsa på en snabb lösning.cnbc