Los diferenciales de los bonos del CCG se amplían a medida que el colapso del alto el fuego entre EE. UU. e Irán renueva el riesgo regional

La frágil calma que se había instalado en los mercados de deuda de Oriente Medio en junio se ha hecho añicos a medida que las hostilidades entre Estados Unidos e Irán se reanudan con fuerza, lo que eleva las primas de riesgo y amenaza con revertir semanas de recuperación en los bonos regionales.

La ruptura del alto el fuego —declarado "terminado" por el presidente Donald Trump el 8 de julio durante la cumbre de la OTAN en Ankara— ha provocado una nueva ronda de ventas en los mercados de bonos y sukuk del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG). Los diferenciales de los bonos del CCG, que se habían reducido a niveles cercanos a los anteriores al conflicto de aproximadamente 89 puntos básicos a mediados de junio según Fitch Ratings, se están ampliando de nuevo a medida que los inversores reevalúan el riesgo de mantener deuda regional en medio de operaciones militares sostenidas.aljazeera+2

La escalada impulsa la ansiedad del mercado

El Mando Central de EE. UU. ha llevado a cabo múltiples oleadas de ataques contra objetivos militares iraníes desde que colapsó el alto el fuego, alcanzando sistemas de defensa aérea, sitios de radar costeros y capacidades de misiles en una amplia franja de Irán. Irán ha respondido atacando a los aliados de EE. UU. en la región, incluido un ataque a buques de los Emiratos Árabes Unidos en aguas de Omán que mató a un miembro de la tripulación.cnn+1

La reimposición del bloqueo naval de EE. UU. a los puertos iraníes, anunciado como efectivo esta semana, ha sacudido aún más los mercados energéticos. Los precios del petróleo subieron por cuarto día consecutivo el jueves, con el crudo Brent subiendo a alrededor de 85 dólares por barril —cerca de máximos de un mes— a medida que los operadores descontaban interrupciones prolongadas del suministro a través del Estrecho de Ormuz, que maneja aproximadamente una quinta parte del comercio mundial de petróleo y gas natural licuado.wkzo+1

Las señales diplomáticas siguen siendo mixtas

El panorama diplomático ha ofrecido pocas garantías. El 10 de julio, Trump afirmó que Irán había solicitado continuar las negociaciones, pero el ministerio de exteriores de Teherán negó haber hecho tal solicitud, diciendo solo que había aceptado una visita de mediación de Qatar. Las señales contradictorias han agravado la incertidumbre para los inversores, ya nerviosos por la decisión del Departamento del Tesoro de EE. UU. de revocar su exención de sanciones de 60 días sobre el petróleo iraní, efectiva el 17 de julio.aljazeera+1

Bitcoin ↘ 0.25% cayó por debajo de los 63.000 dólares en los primeros días del colapso del alto el fuego a medida que el apetito por el riesgo se evaporaba en los activos digitales, aunque desde entonces se ha recuperado a alrededor de 65.000 dólares gracias a datos de inflación más suaves en EE. UU.investing+2

Los mercados de deuda regional enfrentan vientos en contra familiares

El estrés renovado marca una reversión para los mercados de crédito del CCG que habían protagonizado una recuperación durante el alto el fuego de junio. El diferencial del índice S&P 500 GCC Sukuk se había ajustado de alrededor de 100 puntos básicos a finales de marzo a 67 puntos básicos el 15 de junio, mientras que los diferenciales de los sukuk de alto rendimiento del CCG cayeron de 390 a 251 puntos básicos durante el mismo período. Ese progreso ahora corre el riesgo de deshacerse a medida que los rendimientos de los bonos a 10 años de EE. UU. y Europa alcanzaron máximos de ocho semanas el lunes, impulsados por el aumento de los precios del petróleo y los temores de inflación.arabnews+2

Los analistas de Citi han sugerido que es probable que EE. UU. e Irán vuelvan a las negociaciones en cuestión de semanas, pero con cada parte ofreciendo relatos contradictorios sobre la situación diplomática, los inversores en bonos parecen poco dispuestos a apostar por una resolución rápida.cnbc