Los resultados del segundo trimestre en el Golfo revelarán el impacto desigual de la guerra con Irán

Las empresas de toda la región del Golfo comienzan a presentar esta semana sus resultados del segundo trimestre, ofreciendo a los inversores la imagen más clara hasta la fecha de cómo la guerra de cuatro meses con Irán ha remodelado la economía de la región, incluso cuando los nuevos ataques entre Estados Unidos e Irán amenazan con desbaratar el frágil acuerdo de paz firmado en junio.

Un panorama mixto por sectores y geografía

Los bancos y las empresas inmobiliarias son los más expuestos a las consecuencias del conflicto, y se prevé que los bancos del Golfo registren descensos de un solo dígito en los beneficios del segundo trimestre respecto a los tres meses anteriores, según Elena Sánchez-Cabezudo, jefa de investigación de renta variable financiera de EFG Hermes. La reducción de los ingresos por comisiones vinculados a una financiación comercial más débil y la disminución del gasto con tarjeta de crédito en viajes internacionales se encuentran entre los principales lastres. Las telecomunicaciones, por el contrario, estuvieron protegidas por contratos a largo plazo y una demanda relativamente inflexible.straitstimes+3

Las empresas energéticas se enfrentan a unas perspectivas más matizadas. El cierre del estrecho de Ormuz interrumpió el suministro, pero los precios elevados sirvieron de amortiguador. HSBC ↘ 1.35% elevó en mayo su previsión para el crudo Brent en 2026 a 95 dólares por barril, estimando unos precios medios en el segundo trimestre de 114 dólares. Arabia Saudí salió mejor parada que sus vecinos al desviar las exportaciones a través de su oleoducto del Mar Rojo, y ahora está considerando ampliar la capacidad de dicho oleoducto hasta en 2 millones de barriles diarios, según informó Reuters. Emiratos Árabes Unidos, Catar y Kuwait, más dependientes del estrecho, se enfrentan a contracciones más acusadas, con un descenso estimado del PIB de Catar de aproximadamente el 16% intertrimestral y el de Kuwait de alrededor del 12%, según Moody's Analytics.thestandard+3

Alto el fuego bajo amenaza

La temporada de resultados llega en un contexto de renovada escalada. El miércoles, el Mando Central de EE. UU. declaró que había atacado aproximadamente 90 objetivos militares iraníes después de que Irán atacara tres buques comerciales en el estrecho de Ormuz, lo que provocó ataques de represalia iraníes contra Kuwait y Baréin. El presidente Trump dijo en la cumbre de la OTAN en Ankara que el alto el fuego había "terminado", aunque añadió que las negociaciones continuarían.nytimes+2

Prima de riesgo persistente

Las últimas hostilidades han reforzado la prima de riesgo geopolítico sobre los activos del Golfo, que los analistas advirtieron que persistiría incluso después de que el memorando de entendimiento de junio detuviera los combates. Las exportaciones de crudo de Arabia Saudí habían comenzado a normalizarse, acercándose a los niveles anteriores a la guerra de 6,3 millones de barriles diarios a principios de julio, según los datos de seguimiento de petroleros de Bloomberg. Si esa recuperación puede mantenerse depende ahora de lo que ocurra a continuación entre Washington y Teherán.bloomberg+1