OPEC+ üretimi artırırken savaş sonrası arz fazlası korkusuyla petrol fiyatları düşüşte

ABD-İran barış anlaşmasının tetiklediği arz dalgası küresel talebi bastırırken, stoklar kritik derecede düşük kalmaya devam etse de Tahran'ın Hürmüz Boğazı'nı bir pazarlık kozu olarak kullanma yeteneğini zayıflattığı için petrol fiyatları düşüyor. Bloomberg'e göre, Brent ham petrolü savaş dönemindeki tüm kazanımlarını sildi ve 70 dolar civarında işlem görüyor; fiziksel piyasa ise 2020'deki Covid talep çöküşünden bu yana görülen herhangi bir dönemden daha aşırı zayıflık belirtileri gösteriyor.finance.yahoo+1

Ani değişim, hafta sonu Suudi Arabistan ve Rusya liderliğindeki yedi OPEC+ üyesinin, Şubat ayında Orta Doğu çatışmasının başlamasından bu yana üst üste üçüncü aylık artış olan Ağustos ayından itibaren kolektif petrol üretimini günlük 188.000 varil artırma konusunda anlaşmasıyla daha da derinleşti.worldoil+1

Tükenen Rezervler ve Geri Dönen Arz

Uluslararası Enerji Ajansı'nın Haziran ayı Petrol Piyasası Raporu, OECD hükümet stoklarının Mart ve Mayıs ayları arasında 163 milyon varil azalarak 1990 Aralık ayından bu yana en düşük seviyeye gerilediğini ve bunun çatışma sırasında kaybedilen varilleri telafi etmek için yapılan acil durum çekilişlerinden kaynaklandığını ortaya koydu. ABD Enerji Bilgi İdaresi, toplam OECD petrol stoklarının yıl sonuna kadar 2,3 milyar varilin altına düşme yolunda olduğunu ve bunun kurumun 2003'ten bu yana tuttuğu kayıtlardaki en düşük seviye olduğunu uyardı.reuters+1

Ancak Hürmüz Boğazı'ndaki akışların hızlı toparlanması beklentileri aştı. ABD'li bir yetkili Bloomberg'e, Haziran ayı sonlarında ABD askeri desteğiyle su yolundan geçen ticari nakliyenin günlük 10 milyon varilin üzerine çıktığını, bunun Tahran'ı "hazırlıksız" yakaladığını ve trafiği durdurma konusundaki artık sınırlı olan yeteneğinin altını çizdiğini söyledi. Başkan Yardımcısı JD Vance, Haziran ortasında İran ile imzalanan mutabakat zaptını, Tahran'ın konumunu yeniden değerlendirmeden önce dünyanın petrol stoklarını yenilemesine izin vermek için tasarlandığını belirterek, bunu "küresel petrol arzını yenilemek ve sonra elin ne olduğunu görmek" stratejisi olarak tanımladı.bloomberg+2

Düşüş Beklentileri Birikiyor

Wall Street kesin bir şekilde düşüş eğilimine giriyor. Citigroup ↘ 5.04%, 3 Temmuz'da Hürmüz şoku hafifledikçe Brent petrolün yıl sonuna kadar varil başına 60 dolara gerileyebileceği konusunda uyardı ve müşterilerine "yaz aylarındaki tüm yükselişleri satmalarını" önerdi. Macquarie, 2026 Brent tahminini ortalama 77 dolara düşürdü ve 2027 görünümünü 64 dolara indirdi. JPMorgan ↘ 4.19% artık Brent petrolün üçüncü çeyrekte ortalama 86 dolar olacağını, dördüncü çeyrekte 80 dolara düşeceğini ve yılı 78 dolardan kapatacağını öngörüyor. Goldman Sachs ↘ 6.36% ve Morgan Stanley ↘ 5.94% de piyasanın gelecek yıla girerken bir arz fazlasıyla karşı karşıya olduğu konusunda uyardı.thestreet+4

JPMorgan'dan Natasha Kaneva, sistemin ayda sadece 30 ila 45 milyon varil hızla yenilenebileceğini, bunun da OECD ülkelerinin stokların normalleşmesi için önlerinde aylar olduğunu gösterdiğini söyledi. EIA, boğazdan geçen trafiğin 2027'nin başlarına kadar çatışma öncesi seviyelere dönmesini beklemiyor.instituteforenergyresearch+1

Kaldıraç Denklemi

Paradoks çok açık: Stoklar tarihi düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor, ancak geri dönen varil seli – savaşın başlamasından bu yana toplam 940.000 varil/günlük OPEC+ üretim artışlarıyla birleştiğinde – piyasa psikolojisini fazlalığa doğru kaydırdı. İran için bunun anlamı, müzakereler sırasındaki birincil kaldıraç kaynağının, dünyanın ham petrol arterlerinin müzakerecilerinin beklediğinden daha hızlı yeniden açılmasıyla elinden kayıp gidiyor olabileceğidir.icis+1