Oljan sjunker när OPEC+ höjer produktionen mitt i rädsla för överskott efter kriget

Olje-priserna faller när en våg av utbud som frigjorts av fredsavtalet mellan USA och Iran överväldigar den globala efterfrågan, vilket urholkar Teherans förmåga att använda Hormuzsundet som ett förhandlingskort, även om lagren förblir kritiskt tömda. Brent-oljan har raderat ut alla sina krigsvinster och handlas nära 70 dollar fatet, medan den fysiska marknaden visar tecken på svaghet som är mer extrema än under någon period sedan efterfrågekollapsen under covid 2020, enligt Bloomberg.finance.yahoo+1

Det plötsliga skiftet förstärktes under helgen när sju OPEC+-medlemmar, ledda av Saudiarabien och Ryssland, enades om att höja den kollektiva oljeproduktionen med 188 000 fat per dag från och med augusti – den tredje månatliga ökningen i rad sedan konflikten i Mellanöstern började i februari.worldoil+1

Tömda reserver möter återvändande utbud

Internationella energiorganets (IEA) oljemarknadsrapport för juni visade att OECD-ländernas statliga lager minskade med 163 miljoner fat mellan mars och maj till den lägsta nivån sedan december 1990, drivet av nöduttag för att kompensera för fat som gått förlorade under konflikten. Den amerikanska energimyndigheten (EIA) varnade för att de totala OECD-oljelagren är på väg att falla under 2,3 miljarder fat vid årets slut – den lägsta nivån i myndighetens register som går tillbaka till 2003.reuters+1

Ändå har den snabba återhämtningen av flöden genom Hormuzsundet överträffat förväntningarna. En amerikansk tjänsteman sade till Bloomberg att den kommersiella sjöfarten genom vattenvägen steg till över 10 miljoner fat per dag i slutet av juni med amerikanskt militärt stöd, vilket tog Teheran "på sängen" och underströk deras nu begränsade förmåga att stoppa trafiken. Vicepresident JD Vance beskrev samförståndsavtalet som undertecknades med Iran i mitten av juni som utformat för att låta världen fylla på oljelagren innan man omvärderar Teherans position, och beskrev det som en strategi för att "fylla på globala oljeförsörjningar och sedan se var man står".bloomberg+2

Pessimistiska prognoser hopar sig

Wall Street blir nu markant mer pessimistiska. Citigroup ↗ 2.78% varnade den 3 juli för att Brent-oljan kan fortsätta fallet till 60 dollar fatet vid årets slut när Hormuz-chocken avtar, och rekommenderade klienter att "sälja vid varje sommaruppgång". Macquarie sänkte sin prognos för Brent-olja 2026 till 77 dollar fatet i genomsnitt och sänkte utsikterna för 2027 till 64 dollar. JPMorgan ↗ 0.97% räknar nu med att Brent-oljan kommer att ligga på 86 dollar i genomsnitt under tredje kvartalet innan den faller till 80 dollar under fjärde kvartalet och avslutar året på 78 dollar. Goldman Sachs ↗ 3.09% och Morgan Stanley ↗ 3.82% har också varnat för att marknaden står inför ett överskott på väg in i nästa år.thestreet+4

Natasha Kaneva på JPMorgan har sagt att systemet kan fylla på med en takt på endast 30 till 45 miljoner fat per månad, vilket tyder på att OECD-länderna står inför månader innan lagren normaliseras. EIA förväntar sig inte att trafiken genom sundet kommer att återgå till nivåerna före konflikten förrän tidigt 2027.instituteforenergyresearch+1

Inflytande-ekvationen

Paradoxen är tydlig: lagren förblir på historiskt låga nivåer, men en flodvåg av återvändande fat – kombinerat med produktionsökningar från OPEC+ på totalt 940 000 fat per dag sedan kriget började – har skiftat marknadens psykologi mot överskott. För Iran innebär detta att deras primära källa till inflytande under förhandlingar redan kan vara på väg att försvinna eftersom världens oljeartärer öppnar sig snabbare än deras förhandlare förutsåg.icis+1