Cena ropy klesá, zatímco OPEC+ zvyšuje produkci kvůli obavám z poválečného přebytku

Ceny ropy klesají, protože vlna nabídky uvolněná mírovou dohodou mezi USA a Íránem zahlcuje globální poptávku, což oslabuje schopnost Teheránu využívat Hormuzský průliv jako vyjednávací kartu, i když zásoby zůstávají kriticky vyčerpané. Ropa Brent smazala všechny své válečné zisky a obchoduje se blízko 70 dolarů za barel, zatímco fyzický trh vykazuje známky slabosti extrémnější než v jakémkoli období od kolapsu poptávky v roce 2020 v důsledku covidu, uvádí agentura Bloomberg.finance.yahoo+1

Náhlý obrat byl o víkendu umocněn tím, že sedm členů OPEC+ v čele se Saúdskou Arábií a Ruskem souhlasilo se zvýšením kolektivní produkce ropy o 188 000 barelů denně od srpna – což je třetí měsíční nárůst v řadě od začátku konfliktu na Blízkém východě v únoru.worldoil+1

Vyčerpané rezervy se setkávají s vracející se nabídkou

Červnová zpráva Mezinárodní energetické agentury o trhu s ropou zjistila, že vládní zásoby zemí OECD klesly mezi březnem a květnem o 163 milionů barelů na nejnižší úroveň od prosince 1990, což bylo způsobeno nouzovým čerpáním zásob na kompenzaci barelů ztracených během konfliktu. Americký úřad pro energetické informace (EIA) varoval, že celkové zásoby ropy v zemích OECD směřují k poklesu pod 2,3 miliardy barelů do konce roku – což je nejnižší úroveň v záznamech úřadu od roku 2003.reuters+1

Rychlé obnovení toků přes Hormuzský průliv však předčilo očekávání. Americký představitel řekl agentuře Bloomberg, že komerční přeprava přes tuto vodní cestu koncem června s podporou americké armády vzrostla nad 10 milionů barelů denně, což Teherán „zaskočilo“ a podtrhlo jeho nyní omezenou schopnost zastavit provoz. Viceprezident JD Vance označil memorandum o porozumění podepsané s Íránem v polovině června za navržené tak, aby umožnilo světu doplnit zásoby ropy předtím, než znovu posoudí pozici Teheránu, a popsal to jako strategii „doplnit globální zásoby ropy a pak uvidíme, jak se situace vyvine“.bloomberg+2

Hromadí se medvědí předpovědi

Wall Street se rozhodně přiklání k medvědímu výhledu. Citigroup ↘ 5.04% 3. července varovala, že Brent by mohl do konce roku dále klesnout na 60 dolarů za barel, jakmile odezní šok z Hormuzu, a doporučila klientům „prodávat při jakémkoli letním růstu“. Macquarie snížila svůj výhled pro Brent na rok 2026 na průměrných 77 dolarů za barel a snížila svůj výhled na rok 2027 na 64 dolarů. JPMorgan ↘ 4.19% nyní předpokládá, že Brent bude ve třetím čtvrtletí průměrně stát 86 dolarů, než ve čtvrtém čtvrtletí klesne na 80 dolarů a rok zakončí na 78 dolarech. Goldman Sachs ↘ 6.36% a Morgan Stanley ↘ 5.94% rovněž varovaly, že trh bude v příštím roce čelit přebytku.thestreet+4

Natasha Kaneva z JPMorgan uvedla, že systém dokáže doplňovat zásoby tempem pouze 30 až 45 milionů barelů měsíčně, což naznačuje, že země OECD budou potřebovat měsíce, než se zásoby normalizují. EIA neočekává, že by se provoz přes průliv vrátil na předkonfliktní úroveň dříve než začátkem roku 2027.instituteforenergyresearch+1

Rovnice vlivu

Paradox je zřejmý: zásoby zůstávají na historických minimech, přesto záplava vracejících se barelů – v kombinaci se zvýšením produkce OPEC+ o celkem 940 000 barelů denně od začátku války – posunula psychologii trhu směrem k přebytku. Pro Írán to znamená, že jeho hlavní zdroj vlivu během vyjednávání může již mizet, protože světové ropné tepny se otevírají rychleji, než jeho vyjednavači předpokládali.icis+1