SK Hynix ansöker om Nasdaq-notering värd 29 miljarder dollar mitt under AI-aktiernas utförsäljning

En bred utförsäljning av teknikaktier fördjupades tisdagen den 23 juni, då investerare omvärderade hållbarheten i de hundratals miljarder dollar som världens största teknikföretag investerar i infrastruktur för artificiell intelligens. Nasdaq Composite föll 2,2 % medan S&P 500 sjönk 1,4 %, där halvledaraktier tog den största smällen när Philadelphia SE Semiconductor Index dök med 7,9 %.reuters+1

Press på kassaflödet

Utförsäljningen speglar en växande oro för försämrade fria kassaflöden hos de så kallade "hyperscalers". Alphabets ↘ 3.58% fria kassaflöde för första kvartalet 2026 föll med 47 % jämfört med föregående år till 10,12 miljarder dollar, medan Amazon.com, Inc.s ↘ 2.24% fria kassaflöde för de senaste tolv månaderna kollapsade från 25,9 miljarder dollar året innan till endast 1,2 miljarder dollar. De sammanlagda planerna för kapitalutgifter under 2026 från Microsoft ↗ 0.52%, Alphabet, Amazon och Meta ↗ 1.02% närmar sig nu 700 miljarder dollar, vilket är en ökning med mer än 60 % jämfört med 2025 års nivåer. CreditSights uppskattar att cirka 75 % av den totala summan – ungefär 450 miljarder dollar – går direkt till AI-infrastruktur, inklusive GPU:er, servrar och datacenter.cnbc+4

"Magnificent Seven"-gruppen plus Broadcom ↘ 2.62% och Oracle ↘ 3.11% har tappat cirka 2,7 biljoner dollar i marknadsvärde under juni, enligt Yahoo Finance.finance.yahoo

Motstridiga utsikter

J.P. Morgans ↘ 0.73% utsikter för mitten av 2026 erbjöd en motpol och argumenterade för att aktier "stöds av starka vinster tack vare utbyggnaden av AI-kapitalutgifter" och att "klimatet fortfarande är gynnsamt för leveranskedjan inom AI-kapitalutgifter". Företaget förutspådde att USA:s BNP-tillväxt skulle accelerera till cirka 3,0 % under andra och tredje kvartalet, delvis drivet av de kraftigt ökande investeringsutgifterna från teknikjättar som tävlar om att kapitalisera på AI.jpmorgan

Samtidigt lämnade SK Hynix in sin F-1-registreringsblankett till SEC den 24 juni för en historisk ADR-notering på Nasdaq ↗ 0.99% värd 29 miljarder dollar – potentiellt en av de största aktieemissionerna i historien. Den sydkoreanska minneschiptillverkaren, som levererar höghastighetsminneschip till Nvidia ↘ 1.47%, planerar att påbörja handel den 10 juli och kommer att använda intäkterna för att expandera sin tillverkningskapacitet för chip.reuters+1

Marknadsströmmar

Utförsäljningen förstärktes av bredare makroekonomisk oro, inklusive förväntningar om en mer aggressiv hållning från Federal Reserve mitt i en inflation som nådde en treårshögsta på 4,2 % i maj, enligt J.P. Morgan. CBOE Volatility Index steg till 19,52, den högsta nivån på över en vecka. Intel ↘ 1.02%, Nvidia, Oracle och Tesla ↗ 0.32% föll alla med 4 % eller mer på tisdagen, vilket förlängde förlusterna från föregående session.wsj+2

Den centrala frågan för marknaderna är om AI-intäkterna i slutändan kan rättfärdiga investeringarnas omfattning. Som Bank of America noterade tidigare i år förbrukar "hyperscalers" nu 94 % av det operativa kassaflödet efter utdelningar och återköp på kapitalutgifter – en siffra som lämnar litet utrymme för fel om tidsplanerna för AI-monetisering drar ut på tiden mer än väntat.investing