Forbrukere i eurosonen kuttet kraftig i kortsiktige inflasjonsforventninger i mai

Forbrukere i eurosonen senket inflasjonsforventningene for året som kommer med et halvt prosentpoeng i mai, ifølge Den europeiske sentralbankens (ECB) undersøkelse om forbrukerforventninger som ble publisert torsdag. Dette gir en sjelden oppmuntrende nyhet for beslutningstakere som kjemper mot en energidrevet prisstigning.

Medianforventningen for inflasjon de neste 12 månedene falt til 3,5 % fra 4,0 % i april, opplyste ECB, noe som markerer det første fallet i den nøye overvåkede målingen siden januar. Oppfattet inflasjon de foregående 12 månedene holdt seg stabil på 4,0 %, mens treårsforventningene forble på 2,9 % og femårsforventningene var uendret på 2,4 %.bancaditalia+2

Et forsiktig signal midt i vedvarende press

Undersøkelsen ble utført før USA og Iran ble enige den 14. juni om et rammeverk for å avslutte fiendtlighetene, en avtale som siden har lettet presset på energimarkedene ved å bane vei for gjenåpningen av Hormuzstredet. At fallet i forventningene skjedde uten fordelen av denne geopolitiske lettelsen, gjør målingen mer bemerkelsesverdig for analytikere som ser etter tegn på at inflasjonspsykologien kan være i ferd med å stabilisere seg.reuters+1

Likevel forblir det bredere bildet utfordrende. Den generelle inflasjonen i eurosonen steg til 3,2 % i mai fra 3,0 % i april, nesten utelukkende drevet av høyere energikostnader knyttet til Iran-konflikten. ECB hevet innskuddsrenten med 25 basispunkter til 2,25 % den 11. juni – den første økningen siden september 2023 – og viste til behovet for å hindre at inflasjonen biter seg fast.global.morningstar+3

Skyggen fra 2011

Undersøkelsesdataene går rett inn i en intens debatt om hvorvidt ytterligere innstramminger er hensiktsmessige. Markedene priser inn én til to ekstra renteøkninger innen årsslutt, med neste mulige trekk i september. Men økonomer i The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.73% og andre steder har advart om at det å heve renten i en økonomi som flørter med kontraksjon, risikerer å gjenta ECBs feil fra 2011, da renteøkninger under gjeldskrisen i eurosonen måtte reverseres raskt.reuters+3

BNP-veksten i første kvartal 2026 endte på bare 0,15 % kvartal-over-kvartal, godt under de forventede 0,3 %, og undersøkelser blant innkjøpsledere tyder på at produksjonen kan ha falt i andre kvartal. ECB-tjenestemenn har signalisert åpenhet for å ta en pause i juli forutsatt at energiprisene stabiliserer seg, selv om de fortsatt «ikke forplikter seg til en bestemt rentebane».reuters+2

Neste utgivelse av undersøkelsen om forbrukerforventninger, som dekker juni, er planlagt til 24. juli.ecb.europa