Spotřebitelé v eurozóně v květnu prudce snížili krátkodobá inflační očekávání

Spotřebitelé v eurozóně v květnu snížili svá inflační očekávání pro nadcházející rok o půl procentního bodu, uvádí Průzkum spotřebitelských očekávání Evropské centrální banky zveřejněný ve čtvrtek, což poskytuje vzácnou povzbudivou zprávu pro tvůrce politik, kteří se potýkají s prudkým nárůstem cen způsobeným energiemi.

Medián očekávání inflace na příštích 12 měsíců klesl na 3,5 % ze 4,0 % v dubnu, uvedla ECB, což znamená první pokles tohoto bedlivě sledovaného ukazatele od ledna. Vnímaná inflace za předchozích 12 měsíců zůstala stabilní na 4,0 %, zatímco tříletá očekávání zůstala na 2,9 % a pětiletá očekávání se nezměnila na 2,4 %.bancaditalia+2

Předběžný signál uprostřed přetrvávajících tlaků

Průzkum byl proveden předtím, než se Spojené státy a Írán 14. června dohodly na rámci pro ukončení nepřátelských akcí, což je dohoda, která od té doby uvolnila tlak na energetické trhy tím, že připravila cestu pro znovuotevření Hormuzského průlivu. Skutečnost, že k poklesu očekávání došlo bez výhody této geopolitické úlevy, činí tento údaj pozoruhodnějším pro analytiky, kteří sledují známky toho, že by se inflační psychologie mohla stabilizovat.reuters+1

Širší obrázek však zůstává náročný. Celková inflace v eurozóně vzrostla v květnu na 3,2 % z 3,0 % v dubnu, a to téměř výhradně kvůli vyšším nákladům na energie spojeným s konfliktem v Íránu. ECB 11. června zvýšila svou depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,25 % – poprvé od září 2023 – s odkazem na potřebu zabránit tomu, aby se inflace zakořenila.global.morningstar+3

Stín roku 2011

Data z průzkumu přímo vstupují do sílící debaty o tom, zda je další zpřísňování vhodné. Trhy oceňují jedno až dvě další zvýšení sazeb do konce roku, přičemž další možný krok je v září. Ekonomové z The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.73% a dalších institucí však varovali, že zvyšování sazeb v ekonomice, která koketuje s kontrakcí, riskuje opakování chyby ECB z roku 2011, kdy muselo být zvyšování sazeb během dluhové krize v eurozóně rychle zvráceno.reuters+3

Růst HDP v prvním čtvrtletí roku 2026 dosáhl pouze 0,15 % mezikvartálně, což je výrazně pod očekávanými 0,3 %, a průzkumy mezi nákupními manažery naznačují, že produkce mohla ve druhém čtvrtletí klesnout. Představitelé ECB naznačili otevřenost k pauze v červenci, pokud se ceny energií stabilizují, i když zůstávají „bez předběžného závazku ke konkrétní cestě sazeb“.reuters+2

Další zveřejnění Průzkumu spotřebitelských očekávání, pokrývající červen, je naplánováno na 24. července.ecb.europa