Dluhopisy afrických ropných států čelí výprodeji, zatímco ropa klesá z válečných maxim

Kongo, Angola, Nigérie a další afričtí vývozci ropy, kteří během růstu cen ropy získali miliardy prostřednictvím eurobondů, nyní čelí rostoucím ztrátám, jak ceny klesají.reuters+1
Výprodej následuje po příměří mezi USA a Íránem, které znovu otevřelo Hormuzský průliv; od poloviny června tudy proplulo přes 20 tankerů přepravujících zhruba 35 milionů barelů.cnbc+1
Goldman Sachs očekává, že cena ropy Brent během roku klesne na 60–65 dolarů, ačkoli varování íránských revolučních gard ohledně pravidel tranzitu zdůrazňují přetrvávající rizika.cnbc

Investoři do dolarových dluhopisů vydaných africkými zeměmi produkujícími ropu čelí rostoucím ztrátám, protože rychlý pokles cen ropy přetváří prostředí dluhu na rozvíjejících se trzích. Výprodej následuje po znovuotevření Hormuzského průlivu v rámci mírového rámce mezi USA a Íránem, což poslalo ropu dolů z válečných maxim a zvrátilo obchod, který po měsíce odměňoval držitele afrického státního dluhu.

Ústup ropy trestá africké suverény

Surová ropa podle Trading Economics za poslední měsíc klesla o více než 20 % a ropa Brent se ustálila na nejnižší úrovni od doby před začátkem konfliktu s Íránem 28. února. Pokles se tento týden zrychlil poté, co americký ministr energetiky Chris Wright potvrdil, že toky ropy přes Hormuzský průliv se vrátily na předválečnou úroveň, přičemž přibližně 20 milionů barelů opustilo vodní cestu během jediného 24hodinového období.reuters+2

Konžská republika, Angola, Kamerun, Gabon a Nigérie – všechny země, které během růstu cen ropy agresivně využívaly mezinárodní dluhopisové trhy – nyní vidí, že jejich eurobondy zaostávají za širším indexem JP Morgan EMBI Global Diversified Index společnosti JPMorgan Chase & Co. , který v květnu vzrostl o 1 %. Kongo, které od listopadu vydalo eurobondy v hodnotě téměř 2,5 miliardy dolarů s výnosy až 13,7 %, čelí zvláštnímu tlaku vzhledem ke své nadměrné závislosti na příjmech z ropy. Vývoz ropy tvoří 40 až 50 procent HDP Gabonu, Angoly a Konžské republiky.brookings+2

Obchod postavený na válce končí

Dluhopisy byly oblíbenou sázkou od konce února, kdy americko-izraelská vojenská kampaň proti Íránu vedla k uzavření Hormuzského průlivu a vyhnala ropu nad 100 dolarů za barel. Samotná Angola v roce 2026 vydala eurobondy v hodnotě 4 miliard dolarů, zatímco Kongo se na trhy vrátilo několikrát. Investoři se do nich hrnuli s logikou, že zvýšené ceny ropy posílí fiskální bilance a schopnost obsluhy dluhu napříč kontinentem.dealsandadvisoryreport+5

Tato teze je nyní vyvrácena. Dohoda o příměří uzavřená mezi 15. a 18. červnem stanovila 60denní okno pro komerční tranzit průlivem a od té doby tudy s vojenským doprovodem proplulo přes 20 tankerů přepravujících zhruba 35 milionů barelů. Goldman Sachs (The Goldman Sachs Group, Inc. ) očekává, že Brent by mohl během šesti až dvanácti měsíců klesnout na 60 až 65 dolarů za barel, jakmile se toky stabilizují, zatímco J.P. Morgan snížila své prognózy pro druhou polovinu roku.cnbc+3

Rizika přetrvávají

Obrat se může ukázat jako dočasný. Ve čtvrtek zasáhla nákladní loď poblíž Ománu neznámá střela, což krátce zastavilo evakuační úsilí a vytlačilo Brent zpět nad 75 dolarů. Íránské revoluční gardy varovaly, že plavidla musí dodržovat trasy určené Teheránem, což podtrhuje, že vodní cesta zůstává spornou. Analytici z Vanda Insights varovali, že trhy mohou „započítávat nejlepší možný scénář normalizace toků ropy, aniž by adekvátně zvažovaly možné logistické výzvy a obnovené geopolitické napětí“.aljazeera+2

Pro držitele dluhopisů v afrických ropných státech je otázkou, zda se přebytek ropy, který nyní trhy očekávají, skutečně zhmotní – nebo zda se Hormuzský koridor ukáže jako křehčí, než obchodníci předpokládají.

Zdroje (54)