Skuldabréf afrískra olíuríkja standa frammi fyrir söluþrýstingi þegar hráolíuverð lækkar úr stríðshæðum

Kongó, Angóla, Nígería og aðrir afrískir olíuútflytjendur sem söfnuðu milljörðum með evruskuldabréfum á meðan olíuverð hækkaði, standa nú frammi fyrir vaxandi tapi þegar verðið lækkar.reuters+1
Söluþrýstingurinn fylgir vopnahléi Bandaríkjanna og Írans sem opnaði Hormuz-sund á ný, en yfir 20 olíuflutningaskip sem flytja um 35 milljónir tunna hafa farið um sundið síðan um miðjan júní.cnbc+1
Goldman Sachs spáir því að Brent-olía falli í 60–65 dollara innan árs, þó að viðvaranir íranska byltingarvarðarins um siglingareglur undirstriki viðvarandi áhættu.cnbc

Fjárfestar í skuldabréfum í dollurum sem gefin eru út af olíuframleiðsluríkjum Afríku standa frammi fyrir vaxandi tapi þegar hröð lækkun á hráolíuverði breytir landslagi skuldabréfamarkaða á nýmörkuðum. Söluþrýstingurinn fylgir enduropnun Hormuz-sunds samkvæmt friðarsamkomulagi Bandaríkjanna og Írans, sem hefur valdið því að olíuverð hefur lækkað úr stríðshæðum og snúið við viðskiptum sem höfðu skilað eigendum afrískra ríkisskuldabréfa hagnaði í marga mánuði.

Hrun olíuverðs refsar afrískum ríkjum

Hráolía hefur lækkað um meira en 20% á síðasta mánuði, samkvæmt Trading Economics, og Brent-olía hefur náð lægsta stigi sínu síðan fyrir átökin við Íran sem hófust 28. febrúar. Lækkunin hraðaði sér í vikunni eftir að orkumálaráðherra Bandaríkjanna, Chris Wright, staðfesti að olíuflæði um Hormuz-sund væri komið aftur á stig fyrir stríð, með um 20 milljónum tunna sem fóru um sundið á einum sólarhring.reuters+2

Lýðveldið Kongó, Angóla, Kamerún, Gabon og Nígería — sem öll nýttu sér alþjóðlega skuldabréfamarkaði af krafti meðan olíuverð hækkaði — sjá nú evruskuldabréf sín standa sig verr en víðtækari JP Morgan EMBI Global Diversified Index JPMorgan Chase & Co. , sem hækkaði um 1% í maí. Kongó, sem gaf út fyrir tæpa 2,5 milljarða dollara í evruskuldabréfum síðan í nóvember með allt að 13,7% ávöxtun, stendur frammi fyrir sérstökum þrýstingi vegna mikillar háðar sinnar á tekjum af hráolíu. Olíuútflutningur nemur 40 til 50 prósentum af landsframleiðslu Gabons, Angóla og Lýðveldisins Kongó.brookings+2

Viðskipti byggð á stríði leysast upp

Skuldabréfin höfðu verið vinsæll veðmálskostur frá því seint í febrúar, þegar hernaðaraðgerðir Bandaríkjanna og Ísraels gegn Íran leiddu til lokunar Hormuz-sunds og sendu hráolíuverð yfir 100 dollara á tunnu. Angóla eitt og sér safnaði 4 milljörðum dollara í evruskuldabréfum árið 2026, á meðan Kongó sneri aftur á markaði margoft. Fjárfestar flykktust að í þeirri trú að hátt olíuverð myndi styrkja ríkisfjármál og getu til skuldagreiðslna um alla álfuna.dealsandadvisoryreport+5

Sú kenning hefur nú verið hrakin. Vopnahléssamkomulag sem var frágengið á milli 15. og 18. júní setti 60 daga glugga fyrir viðskiptaflutninga um sundið, og yfir 20 olíuflutningaskip sem flytja um 35 milljónir tunna hafa síðan farið í gegn með herfylgd. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. býst við að Brent-olía gæti fallið í 60 til 65 dollara á tunnu innan sex til tólf mánaða þegar flæðið stöðugleikast, á meðan J.P. Morgan hefur lækkað spár sínar fyrir seinni hluta ársins.cnbc+3

Áhættan er enn til staðar

Viðsnúningurinn gæti reynst tímabundinn. Á fimmtudag var flutningaskip fyrirfarið af óþekktu skotfæri nálægt Óman, sem stöðvaði brottflutning í stutta stund og ýtti Brent-olíu aftur yfir 75 dollara. Íranski byltingarvörðurinn hefur varað við því að skip verði að fylgja leiðum sem Teheran tilgreinir, sem undirstrikar að siglingaleiðin er enn umdeild. Greiningaraðilar hjá Vanda Insights hafa varað við því að markaðir gætu verið að "verðleggja bestu mögulegu atburðarás fyrir eðlilegt olíuflæði, án þess að taka nægilegt tillit til hugsanlegra flutningaáskorana og endurnýjaðrar geopólitískrar spennu".aljazeera+2

Fyrir skuldabréfaeigendur í olíuríkjum Afríku er spurningin hvort olíuafgangurinn sem markaðir búast við nú muni raungerast — eða hvort Hormuz-sundið reynist viðkvæmara en kaupmenn gera ráð fyrir.

Heimildir (54)