L’introduction en bourse de Nscale, soutenu par Nvidia, révèle des pertes accrues

Nscale, le fournisseur de cloud pour l'IA basé à Londres et soutenu par Nvidia, a déposé jeudi 12 novembre des documents mis à jour pour son introduction en bourse prévue aux États-Unis. Le prospectus modifié fait état d'une perte nette d'environ 1,69 milliard de dollars pour un chiffre d'affaires de 307,5 millions de dollars, selon CNBC. CNBC a décrit ces résultats comme étant ceux du troisième trimestre. Reuters a rapporté qu'il s'agissait de chiffres préliminaires pour les neuf mois clos le 30 septembre. Sur cette période, le chiffre d'affaires a augmenté de 1 344 % par rapport aux 21,3 millions de dollars de l'année précédente, tandis que la perte nette est passée de 433,3 millions de dollars.cnbc.com+1

L'amendement intègre pour la première fois les résultats de juillet à septembre. Le dépôt initial de la société en septembre ne couvrait que le premier semestre 2026, a noté Reuters. Ce précédent document faisait état d'une perte de 1,02 milliard de dollars pour 140,6 millions de dollars de chiffre d'affaires. En soustrayant les résultats semestriels des totaux sur neuf mois, on obtient un chiffre d'affaires au troisième trimestre d'environ 167 millions de dollars et une perte trimestrielle d'environ 672 millions de dollars, a calculé MLQ.ai.theolympian.com+2

Coûts, dettes et contrats

Une grande partie de la perte sur neuf mois provient d'éléments hors trésorerie ou de financement, selon l'analyse du document par MLQ.ai. Il s'agit notamment de 629,9 millions de dollars de pertes sur ajustement de la juste valeur, 339,8 millions de dollars en dépréciation et amortissement, et 242,2 millions de dollars en charges d'intérêts nettes. Au 30 septembre, la société détenait environ 3,58 milliards de dollars en trésorerie contre 5,52 milliards de dollars de dettes. Ses contrats actifs et signés étaient évalués à 105,8 milliards de dollars.mlq.ai

Nscale n'a toujours pas précisé le montant qu'elle compte lever. Elle a l'intention de s'introduire au NYSE sous le symbole "NSCL". Goldman Sachs, J.P. Morgan et Morgan Stanley sont les principaux souscripteurs, a rapporté Reuters. Reuters a également cité un article du Telegraph selon lequel la société envisageait de repousser l'introduction à l'année prochaine.theolympian.com

Revers avec Microsoft et turbulences du marché

Ce dépôt intervient après plusieurs revers avec Microsoft. Le fabricant de logiciels a abandonné un projet de centre de données Nscale en Angleterre. Darren Hardman, PDG de Microsoft pour le Royaume-Uni et l'Irlande, a déclaré à CNBC en octobre que la décision était liée à l'accès de Nscale à l'électricité. Le Financial Times a rapporté cette semaine que Microsoft a également choisi de ne pas renouveler un contrat au Texas. Malgré cela, Nscale indique dans le document qu'il s'attend à ce que Microsoft reste un "client important dans les périodes futures".cnbc.com

Les investisseurs dans d'autres sociétés de "neocloud" ont également connu une semaine difficile. Les actions de CoreWeave ont chuté jeudi après la démission de Jensen Huang de son poste de PDG de Nvidia, et Nebius a baissé après avoir publié des prévisions annuelles prudentes, a rapporté CNBC.cnbc.com

Les accords de Nscale avec Anthropic lui apportent un autre client majeur. Fin août, les deux sociétés ont signé des contrats d'une valeur allant jusqu'à environ 44,6 milliards de dollars pour de la capacité sur le campus de Nscale en Virginie-Occidentale. Cependant, Nscale n'a pas encore obtenu d'engagements fermes pour le financement nécessaire à la livraison de cette capacité, selon MLQ.ai.mlq.ai