Le rebond des obligations vénézuéliennes s’essouffle alors que les séismes assombrissent les perspectives de la dette

Les obligations souveraines vénézuéliennes et la dette émise par la compagnie pétrolière nationale PDVSA sont en baisse alors que les investisseurs évaluent les retombées financières des séismes dévastateurs du 24 juin, qui ont aggravé ce qui s'annonçait déjà comme la plus grande restructuration de dette souveraine de l'histoire.

Les dégâts des séismes assombrissent la voie de la reprise

Bloomberg a rapporté lundi que le rebond des obligations vénézuéliennes s'est essoufflé alors que les investisseurs intègrent des perspectives plus sombres pour les finances du pays suite aux séismes jumeaux. La dette vénézuélienne en difficulté s'échangeait récemment entre 27 et 32 cents par dollar, selon les données du marché, reflétant une incertitude croissante concernant le calendrier de restructuration et les valeurs de recouvrement.facebook+3

La vente massive marque un revirement par rapport au début de l'année, lorsque les obligations vénézuéliennes avaient bondi jusqu'à 30 % après la capture de l'ancien président Nicolás Maduro par les États-Unis en janvier, ce qui avait suscité l'espoir d'une transition politique et d'une résolution éventuelle de la dette. Les obligations figuraient parmi les actifs en difficulté les plus performants au monde en 2025, doublant presque de valeur au niveau de l'indice.reuters+1

Les séismes aggravent une dette record

Les séismes consécutifs de magnitude 7,2 et 7,5 qui ont frappé le nord-ouest du Venezuela le 24 juin — les plus puissants à frapper le pays depuis plus de 125 ans — ont tué près de 1 000 personnes et endommagé quelque 1 400 bâtiments, dont 13 hôpitaux. Les pertes économiques pourraient varier de moins de 10 milliards à 100 milliards de dollars, selon les estimations de l'USGS, consommant potentiellement jusqu'à 7 % du PIB du pays.britannica+3

La catastrophe est survenue au moment même où le gouvernement intérimaire de Delcy Rodríguez se préparait à divulguer une dette totale d'environ 240 milliards de dollars, dépassant largement les estimations précédentes du marché qui se situaient entre 150 et 200 milliards de dollars, a rapporté le Financial Times News Corp ↗ 3.15%. Ce chiffre ferait de la restructuration du Venezuela la plus importante jamais réalisée, éclipsant le défaut de paiement de la Grèce d'environ 200 milliards de dollars en 2012. Le Venezuela a officiellement lancé le processus de restructuration en mai après près d'une décennie de défaut de paiement.theedgemalaysia+4

Les coûts de reconstruction ajoutent une nouvelle pression

Le séisme a introduit une nouvelle variable dans des négociations avec les créanciers déjà tendues. Les dépenses de reconstruction entreront en concurrence avec le service de la dette pour les rares revenus publics dans un pays dont le PIB est passé de 370 milliards de dollars en 2012 à environ 100 milliards aujourd'hui. La présidente par intérim Rodríguez a annoncé une allocation de 200 millions de dollars provenant des actifs du FMI pour une aide immédiate, tandis que le Trésor américain a émis une licence générale temporaire assouplissant les sanctions pour faciliter l'aide humanitaire jusqu'en octobre.semafor+3

L'infrastructure pétrolière — l'épine dorsale de tout plan de remboursement de la dette — a échappé aux dommages majeurs, Chevron ↗ 2.12%, Eni ↗ 2.85%, Repsol et Shell ↗ 1.89% confirmant tous que leurs opérations n'étaient pas affectées. Mais les analystes préviennent que le fardeau fiscal de la reconstruction, combiné à l'ampleur nouvellement révélée de la dette, laisse les créanciers face à des décotes plus importantes et des délais plus longs que prévu.spglobal+1