Piper Sandler ve probable una fusión entre Tesla y SpaceX

Los analistas de Wall Street han dejado atrás la pregunta sobre si las dos empresas más grandes de Elon Musk deberían combinarse y ahora están calculando qué podrían recibir los accionistas de Tesla ↘ 1.32%. Piper Sandler ↘ 2.18% afirma que una propuesta de fusión es "más probable que improbable". Bank of America ha modelado primas de hasta el 30% y advirtió que una votación de los accionistas y China podrían bloquear el acuerdo. El inversor Gary Black aconsejó a los accionistas de Tesla mantener sus expectativas bajo control.

El análisis sigue a la declaración de Musk en la llamada de resultados de SpaceX del 20 de octubre, donde indicó que ambas empresas formaron comités especiales de directores independientes para discutir una combinación. "Creo que sería una buena idea, pero realmente depende de los comités especiales de ambas empresas", dijo Musk, según Reuters. Añadió que él es una parte en conflicto y no puede participar en las conversaciones. También señaló que no se han acordado términos y que quizás nunca ocurra. El informe trimestral de Tesla indica que su comité está explorando una relación más profunda con SpaceX, lo que podría incluir "una combinación de negocios".teslant.com+1

Escenarios de prima

En una nota del 29 de octubre, el analista de Bank of America, Alexander Perry, dijo que una estructura lógica sería que SpaceX comprara Tesla en una operación totalmente en acciones. Basándose en los precios de cierre del 20 de octubre, un acuerdo sin prima daría a los accionistas de Tesla el 42,4% de la empresa combinada. Una prima del 20% valoraría a Tesla en unos 449 dólares por acción, y una prima del 30% en unos 486 dólares. Incluso en el caso del 30%, Musk mantendría el 51,6% del poder de voto.thestreet.com

El analista de Piper Sandler, Alexander Potter, dijo que una prima del 30% no significaría una ganancia del 30% para las acciones de Tesla, porque las acciones de SpaceX serían el pago y se revalorizarían rápidamente. Espera que la mayoría de los escenarios realistas muevan las acciones menos de un 15% en cualquier dirección al principio. "En la mayoría de los escenarios, Musk tendría más del 70% del control de voto de cualquier nueva entidad", escribió Potter (TeslaNorth; Yahoo Finance UK).teslanorth.com+1

Obstáculos de votación y China

Los estatutos de Tesla requieren la aprobación de la mayoría de todas las acciones en circulación, por lo que las abstenciones y los votos no emitidos por los corredores cuentan en contra del acuerdo. El propio Musk calificó esto como "un obstáculo bastante alto". Perry señaló la propuesta consultiva de Tesla de 2025 para invertir en xAI, que obtuvo más votos a favor que en contra, pero fracasó debido a 473 millones de abstenciones. Bank of America considera a China como el mayor riesgo regulatorio, ya que un acuerdo pondría a la planta de Tesla en Shanghái bajo el control de un importante contratista de defensa de EE. UU.za.investing.com+1

Una nota de cautela

Gary Black, de The Future Fund, espera que SpaceX compre Tesla en un acuerdo de intercambio de acciones con una prima del 20% al 25%. En una publicación en X el lunes, argumentó que esto es "irrelevante", porque los operadores tienden a vender las acciones del comprador durante los acuerdos largos de intercambio de acciones, lo que reduce la prima. Como ejemplo, señaló la compra totalmente en acciones de Lumentum ↘ 0.62% por parte de Marvell Technology ↗ 0.33%, anunciada el lunes. Las acciones de Marvell han caído alrededor de un 26% desde que aparecieron los primeros informes de esas conversaciones, y ambas acciones cayeron tras el anuncio.finance.yahoo.com