Gold erholt sich über 4.000 $ nach dem schlechtesten Quartal seit 13 Jahren

Gold erholte sich am Mittwoch wieder auf über 4.000 $ pro Unze, nachdem es kurzzeitig den niedrigsten Stand seit November 2025 berührt hatte, und beendete damit das, was Reuters ↗ 0.75% als den schlechtesten Quartalsrückgang des Metalls seit dem zweiten Quartal 2013 bezeichnete. Das Edelmetall fiel im Zeitraum von April bis Juni um etwa 14 % und hat nun fast 29 % von seinem Allzeithoch im Januar von über 5.500 $ verloren, belastet durch eine restriktive Federal Reserve unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh, steigende Renditen für Staatsanleihen, einen starken Dollar und nachlassende geopolitische Risiken.reuters+2

Ein perfekter Sturm gegen Gold

Spot-Gold fiel am Montag laut Marktdaten auf bis zu 3.942 $, bevor es sich erholte, während August-Futures am Dienstag bei etwa 4.038 $ schlossen. Allein der Ausverkauf im Juni entzog dem Preis mehr als 500 $ – etwa 12 % – was ihn laut The Wall Street Journal News Corp ↘ 13.24% zum schlechtesten Monat seit Juni 2013 machte.finance.yahoo+2

Die Gegenwinde sind gut dokumentiert. Die von Warsh geführte Fed hält die Zinsen seit Dezember 2025 bei 3,50 % bis 3,75 %, und Swap-Märkte preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von fast 70 % für eine Zinserhöhung bis September ein. Der U.S. Dollar Index ist auf ein 14-Monatshoch gestiegen, während die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen auf etwa 4,46 % geklettert sind. Unterdessen hat der Fortschritt bei einer militärischen Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran die geopolitische Risikoprämie abgebaut, die Gold Anfang des Jahres auf Rekordhöhen getrieben hatte.usagold+2

JPMorgan Chase ↘ 4.19% stellte einen weit verbreiteten Rückzug vom „Entwertungs-Handel“ sowohl bei Privat- als auch bei institutionellen Anlegern fest.cnbc

Analystenmeinungen und der Boden

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 6.36% senkte Mitte Juni sein Jahresendziel für Gold um 500 $ auf 4.900 $ pro Unze und verwies auf die schwindenden Aussichten auf Zinssenkungen. JPMorgan behielt seine Prognose bei, dass Gold im letzten Quartal 2026 durchschnittlich 6.000 $ pro Unze kosten werde. Carley Garner von DeCarley Trading sagte gegenüber Kitco News, sie erwarte, dass Gold einen „dauerhaften Boden zwischen 3.700 $ und 3.600 $ pro Unze“ finden werde, ein Niveau, das sie nach dem starken Anstieg als gesündere Korrektur betrachtet.jpmorgan+4

Die Nachfrage der Zentralbanken bietet weiterhin strukturelle Unterstützung. Die am 16. Juni veröffentlichte Umfrage des World Gold Council für 2026 ergab, dass Zentralbanken im Durchschnitt vier Jahre in Folge 1.000 Tonnen Gold pro Jahr gekauft haben, wobei ein Rekordwert von 45 % plant, die Bestände weiter zu erhöhen. Die Nettokäufe im ersten Quartal 2026 erreichten 244 Tonnen, ein Anstieg von 3 % gegenüber dem Vorjahr.goldsilver+1

Was kommt als Nächstes

Der kurzfristige Ausblick bleibt getrübt. Warsh wird am Mittwoch auf dem EZB-Forum für Zentralbanken in Sintra, Portugal, sprechen, und der Markt wird aufmerksam auf Signale zur Zinspolitik achten. Wichtige US-Arbeitsmarktdaten im Laufe dieser Woche könnten die Erwartungen einer Zinserhöhung im September entweder verstärken oder abschwächen.xtb

„Gold hält sich weiterhin bei der Unterstützung um 4.000 $ pro Unze, aber es ist nur eine Frage der Zeit, bis das Edelmetall weiter fällt, da es mit herausforderndem Gegenwind durch einen stärkeren US-Dollar konfrontiert ist“, sagte Garner gegenüber Kitco News.kitco