Fransk obligasjonssalg tiltar mens amerikansk rente holder seg over 5 prosent

Den amerikanske referanserenten for 10-årige statsobligasjoner holdt seg over 5 prosent mandag 19. oktober. Renten steg noe da AI-aksjer hentet seg inn etter et kraftig fall uken før, ifølge Reuters. På den andre siden av kloden dreide debatten seg om hvor høyt de langsiktige rentene kan klatre. I Europa falt franske statsobligasjoner igjen etter en helg med opptøyer.afr.com

10-årsrenten har falt fra 24-års toppen på 5,364 prosent som ble nådd 7. oktober. Forrige uke falt den 14,6 basispunkter, det største ukentlige fallet på syv måneder. Inflasjonstallene kom inn høyere enn ventet, men investorer kjøpte statsobligasjoner som en trygg havn for å vente ut et nedsalg i AI-aksjer. Mandag steg S&P 500 ↘ 0.52% og Nasdaq Composite da AI-aksjer hentet seg inn.africa.businessinsider.com+2

Press på aksjer

Høye realrenter, altså avkastning etter inflasjon, gjør det vanskeligere å forsvare dyre aksjer. Den 10-årige realrenten var 2,74 prosent 16. oktober. I en undersøkelse fra Bank of America sa forvaltere at 10-årsrenten må nå 5,9 prosent før de vil flytte seg betydelig fra aksjer til obligasjoner. Terminmarkedene priser inn en sannsynlighet på 17,2 prosent for en renteheving fra Federal Reserve på neste ukes møte.finance.yahoo.com+2

"Bekymringer for at AI-utbyggingen kan tynge den økonomiske veksten har utløst en flukt til trygge havner," sa Cooper Howard i Schwab. Han la til at "rentevolatilitet sannsynligvis vil fortsette".schwab.com

Sydney debatterer taket

På Commonwealth Banks årlige globale markedskonferanse i Sydney kom handelsmenn, utstedere og investorer stadig tilbake til ett spørsmål: hvor høyt kan langsiktige obligasjonsrenter gå? AFRs overskrift spurte om 10-årsrentene kunne nå 7 prosent, og svarte at historien viser at de kan det.afr.com

Christopher Kent, assisterende sentralbanksjef i Reserve Bank of Australia, fortalte konferansen at det var "rimelige bevis" for at nøytrale renter er på vei opp. Nøytral rente er rentenivået som verken stimulerer eller bremser økonomien. Han sa også at terminpremien, den ekstra avkastningen investorer krever for å holde langsiktig gjeld, har klatret til et 12-års toppnivå.rba.gov.au+1

Frankrike hardest rammet

Franske 10-årsrenter steg 13 basispunkter til 4,9 prosent mandag, og nærmet seg 4,99 prosent fra begynnelsen av oktober, som var det høyeste nivået siden 2002. CAC 40 falt 1,5 prosent, og aksjene i BNP Paribas og Société Générale falt begge 3 prosent. Den ekstra renten investorer krever for å holde fransk fremfor tysk gjeld steg til 146 basispunkter, det høyeste på to uker. Moody's ↘ 1.55% skal vurdere Frankrikes kredittvurdering fredag 23. oktober.reuters.com

"Franske OAT-obligasjoner fortsetter å være skyteskiven i det pågående nedsalget i statsobligasjonsmarkedene," skrev økonom Elias Hilmer i Capital Economics. OAT-er er franske statsobligasjoner. Mike Bell i RBC BlueBay Asset Management oppsummerte situasjonen mer direkte: "Det ser ut til at enten gjør obligasjonsmarkedene opprør, eller så gjør folket opprør, eller begge deler".africa.businessinsider.com+1