BOJ’un 31 yılın zirvesine çıkan faiz artışı sonrası UBS ve Commerzbank’tan yen için şüpheci yaklaşım

Japonya Merkez Bankası, politika faizini geçtiğimiz Cuma günü 31 yılın en yüksek seviyesi olan %1.25'e yükseltti, ancak büyük Avrupalı bankalar bu hamlenin yen için kalıcı bir toparlanma yaratmasının pek olası olmadığını belirtiyor.

UBS ↗ 0.43%, 7'ye 2 oyla kabul edilen faiz artışının dolar karşısında yende sürdürülebilir bir değer kazancını tetiklemeyeceğini ifade etti. Firma, Başkan Kazuo Ueda'nın karar sonrası mesajlarını dengeli olarak nitelendirdi ancak gelecekte agresif bir sıkılaştırma döngüsüne işaret etmekten kaçındığını belirtti. UBS, USD/JPY paritesinin yatay seyretmeye devam edeceği yönündeki baz senaryosunu koruyarak, Aralık 2026 için 160, Mart-Eylül 2027 dönemi için ise 158 seviyelerini öngördü.Reuters+1

Bölünmüş Oylama Görünümü Bulandırıyor

Yönetim kurulu üyeleri Toichiro Asada ve Ayano Sato'nun muhalif oyları, BOJ'un sıkılaştırmaya devam etme istekliliği konusunda piyasadaki belirsizliği artırdı. Karar geniş çapta bekleniyor olsa da (Reuters, toplantı öncesinde ekonomistlerin çoğunluğunun Eylül ayı artışını tahmin ettiğini bildirmişti), oy birliğinin sağlanamaması şahin sinyalleri zayıflattı.equiti+3

Reuters'a göre Başkan Ueda, merkez bankasının "enflasyonun hedefin üzerine çıkmasını önlemeye odaklanan yeni bir aşamaya" girdiğini belirterek daha fazla faiz artışına kapı araladı. Ancak UBS, BOJ'un normalleşme duruşunu, yenin dolar karşısında 160'ın altına düşmesini engellemek için yeterli ancak değer kazanması için bir katalizör olmaktan uzak görüyor.Reuters+1

Commerzbank'tan Güvenilirlik Riski Uyarısı

Commerzbank daha temkinli bir ton kullandı. Analist Thu Lan Nguyen, BOJ'un daha fazla adım atmakta gecikmesi halinde piyasa güvenilirliğini kaybetme riskiyle karşı karşıya olduğunu savunarak "sadece müdahale tehdidinde bulunmanın yeterli olmayacağını" uyarısında bulundu.bitget

Nguyen, "Para birimi istikrarı ile ekonomik büyüme arasında denge kurmaya çalıştıkça, her ikisinin de kontrolünü kaybetme riski artıyor" diyerek, 1990'ların başında kronu savunmak için politika faizini %500'e çıkaran ancak başarısız olan İsveç Merkez Bankası'na (Riksbank) atıfta bulundu.bitget

Sırada Ne Var

24 Eylül'de yürürlüğe giren faiz artışı, borçlanma maliyetlerini 1995'ten bu yana en yüksek seviyeye taşıyor ve Japonya'nın on yıllardır süren ultra gevşek para politikasından uzaklaşmasında yeni bir adımı temsil ediyor. Başbakan Sanae Takaichi'nin bir ekonomi danışmanı, BOJ'un Ocak ayına kadar bir faiz artışı daha yapacağını ve ardından yaklaşık altı ayda bir artışlara geri döneceğini öngördü.Reuters+2

Şimdilik, Japonya ve ABD arasındaki faiz farkı, dolar lehine carry-trade akışlarını sürdürmeye yetecek kadar geniş kalmaya devam ediyor ve bu durum, BOJ'un sıkılaştırma çabalarına rağmen yeni savunmasız bırakıyor.