UBS-ը և Commerzbank-ը կասկածում են իենի վերականգնմանը Ճապոնիայի բանկի կողմից տոկոսադրույքի 31-ամյա առավելագույնին հասցնելուց հետո

Ճապոնիայի բանկը անցյալ ուրբաթ օրը բարձրացրել է իր քաղաքականության տոկոսադրույքը մինչև 1.25%, ինչը վերջին 31 տարվա ամենաբարձր մակարդակն է, սակայն խոշոր եվրոպական բանկերը նշում են, որ այս քայլը դժվար թե իենի համար տևական վերականգնում ապահովի։

UBS-ը ↗ 0.43% հայտարարել է, որ 7-2 ձայների հարաբերակցությամբ ընդունված այս որոշումը չի հանգեցնի դոլարի նկատմամբ իենի կայուն արժևորմանը։ Ընկերությունը կառավարիչ Կազուո Ուեդայի հաղորդագրությունը բնութագրել է որպես հավասարակշռված, սակայն նշել է, որ այն չի պարունակում առաջիկայում ագրեսիվ խստացման ցիկլի ազդանշաններ։ UBS-ը պահպանում է իր բազային կանխատեսումը, ըստ որի USD/JPY զույգը կառևտրվի կողային միջակայքում՝ հասնելով 160-ի 2026 թվականի դեկտեմբերին և 158-ի 2027 թվականի մարտից սեպտեմբեր ընկած ժամանակահատվածում:Reuters+1

Պառակտված քվեարկությունը մթագնում է հեռանկարները

Խորհրդի անդամներ Տոյիչիրո Ասադայի և Այանո Սատոյի դեմ քվեարկությունները ավելացրել են շուկայի անորոշությունը Ճապոնիայի բանկի՝ քաղաքականությունը հետագայում խստացնելու պատրաստակամության վերաբերյալ։ Թեև որոշումը լայնորեն սպասվում էր (Reuters-ը հանդիպումից առաջ հայտնել էր, որ տնտեսագետների մեծամասնությունը կանխատեսել էր սեպտեմբերյան բարձրացումը), միասնության բացակայությունը թուլացրել է կոշտ դիրքորոշման ազդանշանը:equiti+3

Ըստ Reuters-ի՝ կառավարիչ Ուեդան ազդարարել է, որ կենտրոնական բանկը մտել է «նոր փուլ, որը կենտրոնացած է գնաճը թիրախային մակարդակից դուրս գալուց կանխելու վրա», ինչը բաց է թողնում հետագա բարձրացումների հնարավորությունը։ Այնուամենայնիվ, UBS-ը Ճապոնիայի բանկի նորմալացման դիրքորոշումը դիտարկում է միայն որպես բավարար միջոց՝ իենի՝ դոլարի նկատմամբ 160-ից ավելի թուլացումը կանխելու համար, այլ ոչ թե որպես արժևորման կատալիզատոր:Reuters+1

Commerzbank-ը զգուշացնում է վարկանիշի կորստի վտանգի մասին

Commerzbank-ը ավելի զգուշավոր տոն է որդեգրել։ Վերլուծաբան Տու Լան Նգուենը պնդում է, որ Ճապոնիայի բանկը վտանգում է շուկայի վստահությունը, եթե հետաձգի հետագա գործողությունները՝ զգուշացնելով, որ «միայն միջամտությամբ սպառնալը բավարար չի լինի»:bitget

«Որքան երկար այն փորձի հավասարակշռել արժութային կայունությունը տնտեսական աճի հետ, այնքան մեծ է ռիսկը, որ վերջնարդյունքում կկորցնի երկուսի նկատմամբ էլ վերահսկողությունը», գրել է Նգուենը՝ զուգահեռներ անցկացնելով շվեդական Riksbank-ի հետ, որը 1990-ականների սկզբին կրոնը պաշտպանելու անհաջող փորձի ժամանակ ժամանակավորապես բարձրացրել էր տոկոսադրույքը մինչև 500%:bitget

Ի՞նչ է սպասվում հետո

Սեպտեմբերի 24-ից ուժի մեջ մտած տոկոսադրույքի բարձրացումը փոխառության ծախսերը հասցնում է 1995 թվականից ի վեր ամենաբարձր մակարդակին և նշանավորում է Ճապոնիայի՝ տասնամյակներ տևած գերթեթև դրամավարկային քաղաքականությունից հրաժարվելու հերթական քայլը։ Վարչապետ Սանաե Տակաիչիի տնտեսական խորհրդականը կանխատեսել է, որ Ճապոնիայի բանկը մինչև հունվար կիրականացնի ևս մեկ բարձրացում, այնուհետև կվերադառնա մոտավորապես յուրաքանչյուր վեց ամիսը մեկ բարձրացումներին:Reuters+2

Առայժմ ճապոնական և ամերիկյան տոկոսադրույքների միջև տարբերությունը մնում է բավականաչափ լայն՝ դոլարի նկատմամբ carry-trade հոսքերը պահպանելու համար, ինչը իենը խոցելի է թողնում՝ չնայած Ճապոնիայի բանկի խստացման ջանքերին։