UBS og Commerzbank efast um styrkingu jensins eftir vaxtahækkun japanska seðlabankans

Japanski seðlabankinn hækkaði stýrivexti sína í 1,25% síðastliðinn föstudag, sem er hæsta stig í 31 ár, en stórir evrópskir bankar segja að þessi ráðstöfun muni líklega ekki skila varanlegum bata fyrir jenið.

UBS ↗ 0.43% segir að hækkunin, sem var samþykkt með 7-2 atkvæðum, muni ekki valda viðvarandi styrkingu jensins gagnvart dollar. Bankinn lýsti skilaboðum Kazuo Ueda seðlabankastjóra eftir ákvörðunina sem yfirveguðum en benti á að hann hafi ekki gefið til kynna að framundan væri kröftugt aðhaldsskeið. UBS heldur fast við grunnspá sína um að gengi USD/JPY muni haldast í járnum og spáir 160 í desember 2026 og 158 frá mars til september 2027.Reuters+1

Klofin atkvæðagreiðsla dregur úr vissu

Andstaða stjórnarmannanna Toichiro Asada og Ayano Sato jók á óvissu markaðarins um vilja seðlabankans til frekari aðhaldsaðgerða. Þótt ákvörðunin hafi verið almennt búist við, þar sem Reuters greindi frá því fyrir fundinn að meirihluti hagfræðinga hefði spáð hækkuninni í september, dró skortur á einingu úr haukalegum tón.equiti+3

Samkvæmt Reuters gaf Ueda til kynna að seðlabankinn væri kominn inn í „nýjan áfanga sem beinist að því að koma í veg fyrir að verðbólga fari yfir markmið,“ og hélt þannig dyrunum opnum fyrir frekari hækkunum. Samt sem áður telur UBS að stefna seðlabankans um eðlilegt vaxtastig dugi einungis til að koma í veg fyrir að jenið veikist fyrir neðan 160 gagnvart dollar, frekar en að vera hvati fyrir styrkingu.Reuters+1

Commerzbank varar við trúverðugleikavanda

Commerzbank tók varfærnari tón. Sérfræðingurinn Thu Lan Nguyen hélt því fram að seðlabankinn ætti á hættu að missa trúverðugleika á markaði ef hann seinkar frekari aðgerðum og varaði við því að „einungis hótanir um inngrip muni líklega ekki duga“.bitget

„Því lengur sem hann reynir að jafna á milli gengisstöðugleika og hagvaxtar, þeim mun meiri er hættan á að hann missi að lokum tökin á hvoru tveggja,“ skrifaði Nguyen og dró hliðstæðu við sænska seðlabankann, sem hækkaði stýrivexti tímabundið í 500% snemma á tíunda áratugnum í misheppnaðri tilraun til að verja krónuna.bitget

Hvað gerist næst

Vaxtahækkunin, sem tekur gildi 24. september, færir lántökukostnað í hæstu hæðir síðan 1995 og markar enn eitt skrefið í fráhvarfi Japans frá áratuga lausatökum í peningamálum. Efnahagsráðgjafi Sanae Takaichi forsætisráðherra spáði því að seðlabankinn myndi fylgja eftir með annarri hækkun fyrir janúar og snúa síðan aftur til hækkana á um það bil sex mánaða fresti.Reuters+2

Í bili er vaxtamunurinn milli Japans og Bandaríkjanna enn nægilega mikill til að viðhalda flæði í svokölluðum „carry-trade“ viðskiptum yfir í dollar, sem gerir jenið viðkvæmt þrátt fyrir aðhaldsaðgerðir seðlabankans.